20210715-华融期货-豆粕日评_豆粕跟随美豆震荡偏强运行_2页_221kb

农产品·豆粕市场分析总结（2021年7月13日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析豆粕期货M2109合约当日走势，结合现货市场报价、巴西和阿根廷大豆出口数据、美国大豆生长情况及国内供需状况，对豆粕后市进行展望。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2109：
  • 报收：3662元/吨
  • 涨幅：1.24%
  • 涨幅金额：+45元/吨
  • 开盘价：3636元/吨
  • 最低价：3627元/吨
  • 最高价：3678元/吨
  • 成交量：805,020手
  • 持仓量：1,094,807手
  • 增仓：14,098手

二、消息面情况

1. 现货市场报价

• 江苏张家港地区：
  • 43%蛋白豆粕贸易商分销报价：3560元/吨，涨40元/吨
• 辽宁大连地区：
  • 43%蛋白豆粕现货停报，贸易商分销报价：3620元/吨，跌10元/吨
• 基差情况：
  • 8-9月基差M2109+100元/吨（最新价3714元/吨）
  • 贸易商分销报价：3620元/吨，跌20元/吨

2. 巴西大豆出口预测

• 7月份大豆出口量：预计为895.5万吨，高于上周预测的764万吨及去年同期的803万吨
• 7月份豆粕出口量：预计为175万吨，高于一周前预测的162万吨，但低于6月份的184万吨

3. 阿根廷大豆销售进展

• 截至7月7日，阿根廷农户已销售2370万吨2020/21年度大豆，比一周前增加83.13万吨
• 与去年同期相比，销售进度有所滞后（去年同期为2690万吨）

4. 美国大豆生长情况

• 大豆扬花期比例：截至7月11日，为46%，高于上周的29%，与去年同期持平，高于五年均值40%
• 大豆结荚率：10%，与上周和去年同期持平，五年均值为10%
• 大豆优良率：59%，与上周持平，但低于去年同期的68%
  • 优：10%
  • 良：49%
  • 一般：30%
  • 差：8%
  • 劣：3%

三、后市展望

国际市场

• 美豆市场表现：
  • 随着大豆进入生长关键期，市场对天气因素高度敏感
  • 市场担忧下周干旱天气可能影响美国中西部作物生长，导致大豆供应紧张
  • 周三CBOT大豆市场强势上涨，触及近两周高位
• 预期：
  • 美国6月份大豆压榨量可能降至4个月最低
  • 美豆市场处于“天气市”运行状态，易涨难跌

国内市场

• 国内大豆压榨量：
  • 上周止降转升，豆粕产出增加
  • 部分饲料养殖企业补库积极性有所提高
• 豆粕库存：
  • 基本保持稳定
• 养殖利润：
  • 生猪养殖亏损幅度加大，禽类养殖处于亏损状态
  • 较高的饲料成本继续挤压养殖利润，对豆粕需求有限

综合判断

• 短期内，豆粕或跟随美豆震荡偏强运行
• 但由于国内豆粕库存高企，上涨空间受限
• 技术面上，M2109合约关注3550元/吨的支撑位和3800元/吨的压力位
• 后续需密切关注：
  • 美豆主产区天气变化及生长情况
  • 中国大豆进口动态
  • 国内养殖利润变化及补库情况

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议
• 期市有风险，入市须谨慎
• 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性
• 投资者应根据自身情况独立评估，必要时咨询专业顾问

六、免责声明

• 本报告仅供华融期货客户参考
• 不得用于任何形式的发布、复制或传播
• 报告版权归华融期货有限责任公司所有