20180121-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅下降_高炉检修率小幅下降_亏损面与上次统计持平_14页_960kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2018/01/15-2018/01/19）总结

核心内容概览

本报告汇总了2018年1月15日至1月19日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，包括产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损比例、进口矿与国产矿库存、炼焦煤库存及市场采购量等数据。同时，对钢价走势进行了预测，并列出了相关风险提示和重点公司盈利预测。

主要观点

一、矿山动态

• 国内矿山产能利用率上升：1月12日，全国70家样本矿山日总产量6.60万吨，产能利用率升至36.40%，较上次上升2.6个百分点。
• 铁精粉库存大幅上升：全国矿山铁精粉总库存79万吨，环比上升12.86%。
• 外矿发货量下降，到港量上升：1月8日-14日，海外铁矿石发货总量1884万吨，较上次减少399.3万吨；到港量为1200.6万吨，较上次增加216.2万吨。
• 港口库存小幅上升：1月19日，全国主要港口铁矿石库存总量15361万吨，环比增加164万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修率小幅下降：1月19日，全国163家样本钢厂检修112家，检修容积占比降至47.38%，较上次下降0.89%。
• 亏损比例与上次持平：1月19日，样本钢厂亏损24家，亏损比例为14.72%，与上次统计一致。
• 进口矿库存明显上升：1月17日，样本钢厂进口矿平均库存31.78万吨，环比增加2.82万吨；国产矿平均库存1.14万吨，环比增加0.02万吨。
• 炼焦煤库存升幅明显：1月19日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1659.39万吨，环比上升3.10%。

三、钢贸商动态

• 钢材社会库存升幅明显：1月12日-19日，全国社会库存总量上升，各地区以升为主，东北、西北地区涨幅较大。
• 上海市场线螺采购量上升：1月19日，上海市场样本终端线螺周采购量为27380吨，环比增加1779吨，升幅6.95%。

关键信息

1. 矿山方面

• 内矿产能利用率提升：产能利用率从33.80%升至36.40%，显示国内矿山生产活动有所恢复。
• 外矿发货量大幅下降：澳洲发货量减少574.6万吨，巴西小幅增加175.3万吨，印度保持不变。
• 港口库存小幅增长：全国主要港口铁矿石库存增加164万吨，显示市场供需仍处于紧张状态。

2. 钢厂方面

• 高炉检修略有缓解：检修高炉影响日均铁水产量58.83万吨，较上次减少0.76万吨。
• 亏损比例未变：亏损企业数量与比例保持不变，显示行业整体盈利状况未改善。
• 进口矿使用比例稳定：样本钢厂进口矿配比为89.44%，保持不变。
• 炼焦煤库存上升：样本钢厂炼焦煤平均可用天数为15.93天，独立焦化企业为17.35天，显示原料库存增加，短期供应压力上升。

3. 钢贸商方面

• 社会库存普遍上升：各钢材品种库存以升为主，线材、螺纹钢、中厚板库存升幅显著。
• 上海市场采购量增加：终端线螺采购量显著上升，显示市场对钢材的需求有所回暖。

4. 钢价预测

• 市场预期钢价盘整运行：预计下周钢价将维持盘整态势，短期波动不大。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑：可能影响钢铁需求。
2. 钢材出口不及预期：出口受阻可能加剧国内市场压力。
3. 限产执行力度不足：若限产政策执行不力，可能导致供应过剩。
4. 矿石巨头联合减产保价：可能对铁矿石价格产生影响。

重点公司盈利预测

分析结论

• 矿山方面：内矿产能利用率上升，外矿发货量下降，但到港量上升，港口库存小幅增加，显示外矿供应趋紧。
• 钢厂方面：高炉检修率下降，但亏损比例未变，进口矿与国产矿库存均有所上升，炼焦煤库存增加，表明钢厂在原料储备上有所加强。
• 钢贸商方面：社会库存普遍上升，上海市场线螺采购量增加，显示下游需求有所回升。
• 钢价预期：短期钢价预计将维持盘整，市场对价格变动的预期分歧较大。

图表索引（关键数据可视化）

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量
• 图4：全国主要港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例与上次统计持平
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图10：七大区域线材总库存变动
• 图11：七大区域热卷总库存变动
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动
• 图13：七大区域中厚板总库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图15：钢价调查结果（看涨、看跌、平盘比例）

联系信息

• 分析师：李莎
• 邮箱：lisha@gf.com.cn
• 电话：020-87574792
• 团队成员：陈潇、雷文、刘洋
• 研究助理联系方式：
  • 陈潇：020-87571273
  • 雷文：020-87578481

数据来源

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 报告日期：2018-01-21
• 行业评级：买入