2023-12-06-IMF-替代汇率制度下的财政乘数估算——以玻利维亚为例_41页_1mb

财政乘数估计：玻利维亚案例分析

本文研究玻利维亚在固定汇率和浮动汇率制度下的财政乘数效应。作者采用实证和DSGE模型方法，分析了财政政策工具（支出和税收）对GDP的乘数影响，并探讨了汇率制度和资本流动性对乘数的影响。

实证结果显示，玻利维亚的支出乘数峰值为0.5，税收乘数约为0.25，公共投资乘数高于经常性支出乘数，但差异不大。DSGE模型结果与实证分析一致，固定汇率制度下的乘数高于浮动汇率制度，尤其是在资本流动性较高的情况下。

研究发现，财政乘数在玻利维亚的范围与文献中发展中国家的平均水平相符。政策建议包括：优先通过税收改革进行紧缩，侧重削减经常性支出而非公共投资；转向灵活汇率制度可能减轻财政调整的负面冲击，但需考虑具体经济条件。此外，公共投资应对中长期增长具有重要作用。