20231012-国投安信期货-期货助力使铁合金行业具备优先加入碳交易的条件_13页_519kb

铁合金期货与碳交易：推动绿色转型，助力碳中和目标

一、背景与目标

• 碳中和目标：中国于2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，时间紧任务重。
• 政策影响：能耗双控及碳排放双控是实现碳中和的关键抓手，对高耗能行业如铁合金影响深远。
• 行业转型：铁合金行业需调整产能结构，转向绿色低碳发展。

二、铁合金期货市场运行分析

1. 期货发展历程

   • 2014年8月铁合金期货在郑商所上市，九年间市场逐步成熟。
   • 成交量与持仓量稳步增长，价格发现功能增强，投机需求减少。

2. 期货功能

   • 价格发现：尤其在2020年后持仓量大幅提升，市场风险管理能力显著加强。
   • 政策参考：价格波动反映政策调控（如双控政策），可为监管提供预警。

三、铁合金现货产能格局变迁

1. 产能迁移

   • 2013-2015年产能集中于南方，2016年后向内蒙古、宁夏等北方电力成本较低地区转移。
   • 政策驱动出口关税调整及电价影响是主要迁移因素。

2. 出口动态

   • 2021年出口关税上调，抑制出口，北方产区产能优势显著增加。

四、碳排放双控政策的影响与机遇

1. 成本与结构变化

   • 碳排放成为新增成本，推动企业技术创新与集中化产能布局。
   • 高耗能行业可能面临转型压力，期货市场需角色转变为风险防范工具。

2. 机遇与试点

   • 铁合金是高能耗、低产值行业，优先纳入碳交易市场是试点良机。
   • 推出期货+升贴水模式，提供企业经营新路径。

五、政策建议与展望

1. 提高出口关税

   • 契合碳边境调节机制，阻止铁合金变相出口，反射碳排放成本。

2. 优先纳入碳排放交易市场

   • 铁合金行业具备高能耗低产值特征，是碳交易试点的理想选择。

3. 鼓励技术创新

   • 推动企业研发节能减排技术，提升产品竞争力。

4. 合理利用期货功能

   • 期货监管应利用价格信号引导政策调整，降低价格波动。

5. 推行期货升贴水经营模式

   • 建议郑商所降低套期保值保证金，鼓励企业利用期货进行基准定价操作。

李啸尘建议优先支持铁合金行业纳入碳交易，并推荐利用期货作为政策参考工具，助力行业低碳转型与碳中和目标的实现。