20240830-财通证券-绿电绿证市场跟踪_国家能源局发布7月绿证核发与交易数据_6页_459kb

绿证核发与交易市场分析总结

核心观点

• 数据发布：国家能源局发布2024年7月绿证核发与交易数据。7月共核发绿证182亿个，同比大幅增长，累计核发量达889亿个，覆盖风电、太阳能、水电等主体。交易总量2447万个，其中随绿电交易848万个。

• 系统上线：2024年6月底国家绿证核发交易系统上线，确立了“一个账户、两类数据、三个环节”的核发机制，推动政策全面落地。

• 供给激增：2024年上半年总核发量达486亿个，单月核发量已超2023年全年水平。政策要求2024年底前实现全覆盖，市场短期内绿证供给将继续增长。

交易结构分析

• 绿证来源：风电、太阳能、常规水电占主导，水电单月核发量占比最高（56.07%）。但仅新投产水电项目绿证可交易，存量项目未纳入核发范围。
• 交易方式：7月绿证交易中随绿电交易占35%，单独交易占比65%，说明绿电与绿证联动趋势发展。

风险提示

• 供给过剩：短期供给激增可能抑制绿证价格。
• 需求波动：国家能耗考核驱动短期需求集中释放，呈现“潮汐”现象。
• 体制不完善：碳市场与绿证衔接规则仍待明确，绿证认可度或受技术标准滞后影响。

政策展望

国家持续推进绿证体系建设，要求2024年实现无补贴项目全覆盖，但需注意价格波动与市场机制完善。需加强对市场的常态化监测和引导，平衡供需关系。