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橡胶市场分析总结（2024年07月21日）

核心内容

本报告主要分析了2024年7月橡胶市场的行情走势、出口数据、进口情况、库存变化、成本与利润、替代品价格及下游需求状况，并给出了短期操作建议。

主要观点

1. 越南橡胶出口情况

• 2024年上半年越南天然橡胶出口量为31.6万吨，同比增长 12%。
• 标胶出口量19.4万吨，同比增长 6%，其中 SVR10 出口8.6万吨，SVR3L 出口5.2万吨，SVRCV60 出口3.2万吨。
• 烟片胶出口量2.4万吨，同比下降 14%。
• 乳胶出口量10万吨，同比增长 45%。
• 混合橡胶出口量39.6万吨，同比下降 22%，其中 SVR3L 混合出口7万吨，同比下降 42%；SVR10 混合出口32.3万吨，同比下降 15%；RSS3 混合出口0.35万吨，同比下降 26%。
• 1-6月越南天胶出口中国8.6万吨，同比增长 21%；混合橡胶出口中国39.6万吨，同比下降 22%。
• 天然橡胶与混合胶合计出口71.2万吨，同比下降 9.9%；合计出口中国48.2万吨，同比下降 17%。

2. 印尼橡胶出口预期

• 2024年印尼天然橡胶出口量预计为155万吨，同比下降 13.4%。
• 2024年印尼天然橡胶产量目标为270万吨，与2023年基本持平。

3. 中国橡胶产品出口表现

• 乘用车出口量251万辆，同比增长 28.4%。
• 商用车出口量42万辆，同比增长 9.8%。
• 电动汽车出口量108万辆，同比增长 36.9%。
• 橡胶轮胎出口量451万吨，同比增长 5.3%；出口金额796亿元，同比增长 6.5%。
• 新充气橡胶轮胎出口量435万吨，同比增长 5.1%；出口金额766亿元，同比增长 6.4%。
• 按条数计算，轮胎出口量达33,090万条，同比增长 10.5%。
• 汽车轮胎出口量385万吨，同比增长 5.3%；出口金额658亿元，同比增长 7.6%。

4. 橡胶市场走势

• RU2409.SHF 周五收盘价14,595，本周涨跌幅 0.03%，成交量变化 +27,708，持仓量变化 -1,657。
• RU2501.SHF 周五收盘价15,750，本周涨跌幅 0.32%，成交量变化 +2,991，持仓量变化 +331。
• 沪胶主力走势K线图 显示近期震荡整理。

5. 库存与需求

• 中国天然橡胶社会库存 截至2024年7月14日为120.9万吨，较上期下降 0.9%。
• 深色胶社会总库存 为72万吨，较上期下降 1.6%。
• 浅色胶社会总库存 为48.7万吨，较上期上升 0.1%。
• 全钢胎 产能利用率58.06%，环比下降 1.50%，同比下降 5.58%。
• 半钢胎 产能利用率80.09%，环比上升 0.05%，同比增长 1.79%。
• 全钢胎出口 和 半钢胎出口 表现一般，企业成品库存压力较大。

6. 成本与利润

• 泰国宋卡府合艾市场胶水收购价、杯胶收购价、烟胶片收购价 和 生胶片收购价 均有所波动。
• 泰国20号胶理论生产成本 和 三号烟片理论生产成本 均有变化，但具体数据未完全展示。
• 泰国20号标胶理论生产利润 和 三号烟片理论生产利润 均有所下降，反映生产成本上升或价格走弱。

7. 替代品价格

• 丁苯橡胶 和 顺丁橡胶 报价有所波动，但未详细说明具体变化。

关键信息

• 供应端：越南橡胶出口量有所增长，但混合橡胶出口量下降；印尼橡胶出口预期下降，但产量目标保持稳定。
• 需求端：中国乘用车和商用车出口增长显著，电动汽车出口增长最快；橡胶轮胎出口量和金额均增长，但增速放缓。
• 库存：中国天然橡胶社会库存小幅下降，深色胶库存下降，浅色胶库存略有上升。
• 开工率：半钢胎开工率维持高位，全钢胎开工率季节性走低。
• 价格走势：橡胶期货价格震荡整理，短期内受供应和需求因素影响，预计维持横盘态势。

操作建议

• 短期胶价：或延续横盘震荡整理。
• 供应影响：降雨预期偏强，可能影响出胶量；原料价格下跌过程中得到向上修复。
• 海运影响：海运费高昂及船期拉长导致海外船货到港偏少，国内库存仍有去库预期。
• 需求影响：下游需求淡季来临，全钢胎企业开工季节性转弱，胶价受制于当前交投区间，延续整理态势。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证一致性。