20260915-光大证券-_交通运输仓储_口岸通车量短期收缩_蒙煤库存量持续下降_2026年9月第二周物流仓储行业周报_20260907-20260913_2页_267kb

报告摘要

2026年9月第二周物流仓储行业周报总结（交通运输仓储）

核心内容概述

2026年9月第二周（9月7日-9月13日），交通运输仓储行业整体呈现短期波动与长期复苏并存的态势。甘其毛都口岸作为中蒙物流的重要节点，其通车量和库存变化成为本周关注的重点。同时，短盘运费在需求回暖背景下企稳回升，带动相关产业链公司盈利水平改善。

主要观点

甘其毛都口岸通车量短期收缩
本周甘其毛都口岸日均通车量为642车/日，较前一周下降4.1%，同比下降50.7%。尽管短期有所回落，但2026年累计通车量仍同比增长32.2%，显示长期运输需求的稳定增长。
进出口货运量同比增速显著
截至9月2日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量3533.89万吨，同比增长37.1%。2025年前三季度累计完成3002.66万吨，同比降幅逐渐收窄。全年预计完成4305.85万吨，同比增长6%，实现由负转正。
短盘运费企稳回升
2025年H1短盘运费均值同比下降34.5%，但随着需求回暖，运费稳定在60-70元/吨区间。截至9月11日，2026年累计短盘运价均值为68元/吨，本周短盘运费均值升至82元/吨，环比持平，同比上涨20.6%。
中蒙业务复苏带动盈利改善
嘉友国际2026年H1实现营收39.66亿元，同比下降2.88%，但归母净利润达到7.31亿元，同比增长30.39%。毛利率提升至23.19%，较2025年全年增长4.71个百分点。公司盈利改善主要得益于中蒙跨境业务量复苏及主焦煤价格上涨。
蒙煤价格持续上行，支撑运价与需求
截至9月10日，甘其毛都口岸库存降至179万吨以下，蒙5#原煤和蒙5#精煤报价分别升至1660元/吨和2019元/吨。随着蒙煤价格延续上涨趋势，进口需求及短盘运价有望保持韧性，进一步支撑公司业绩增长。
长期竞争优势稳固
嘉友国际凭借对口岸核心物流基础设施的战略卡位，持续深化“物贸一体化”业务模式，已具备较强的核心竞争力，有效巩固其在中蒙业务领域的领先地位与市场份额。

关键信息

甘其毛都口岸
- 本周日均通车量：642车/日
- 与前一周相比：-4.1%
- 与去年同期相比：-50.7%
- 2026年累计通车量：24.28万辆（同比+32.2%）
进出口货运量
- 截至9月2日累计：3533.89万吨（同比+37.1%）
- 2025年前三季度累计：3002.66万吨（同比降幅收窄）
- 全年预计完成：4305.85万吨（同比+6%）
短盘运费
- 2025年H1均值：同比-34.5%
- 2026年累计均值：68元/吨
- 本周短盘运费均值：82元/吨（环比持平，同比+20.6%）
嘉友国际业绩表现
- 2026年H1营收：39.66亿元（同比-2.88%）
- 2026年H1归母净利润：7.31亿元（同比+30.39%）
- 毛利率：23.19%（同比+4.71pct）
蒙煤价格与库存
- 蒙5#原煤报价：1660元/吨
- 蒙5#精煤报价：2019元/吨
- 截至9月10日口岸库存：179万吨以下