20260815-国盛证券有限责任公司-钢铁行业周报_静待花开_16页_3mb

钢铁行业周度分析总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现疲软，中信钢铁指数下跌1.13%，跑输沪深300指数0.52个百分点，位列30个中信一级板块第26位。尽管市场处于震荡调整状态，但行业基本面在政策推动下有所改善，未来存在上涨催化剂。

主要观点

• 供给端：铁水产量小幅回升，钢材周度产量有所增加，但螺纹钢产量下降，热卷产量上升。钢厂产能利用率有所改善，但整体仍低于去年同期。
• 库存端：钢材总库存由增转降，周环比下降1.5%，其中钢厂库存下降幅度大于社会库存。
• 需求端：钢材表观消费环比改善，螺纹钢需求显著增长，热卷需求也有所回升，但建筑钢材成交量下降。
• 原料端：铁矿价格略有上涨，但发运量下降，港口库存减少。焦炭价格下降，库存减少，钢厂可用天数下降。
• 价格与利润：钢材现货价格波动不大，但即期毛利环比小幅改善，长流程钢材成本与毛利压力仍存。

关键信息

供给情况

• 247家钢厂高炉产能利用率：89.5%，环比+0.1%，同比-0.6%。
• 日均铁水产量：238.3万吨，环比+0.1%，同比-0.8%。
• 五大品种钢材周产量：811万吨，环比+0.6%，同比-7.0%。
• 螺纹钢周产量：182.6万吨，环比-3.8%，同比-17.2%。
• 热卷周产量：296.8万吨，环比+3.1%，同比-6.0%。

库存情况

• 五大品种钢材周社会库存：1192.5万吨，环比-0.6%，同比+20.3%。
• 螺纹钢周社会库存：514.2万吨，环比-1.0%，同比+23.9%。
• 热卷周社会库存：367.4万吨，环比+0.01%，同比+32.4%。
• 五大品种钢材周钢厂库存：436.1万吨，环比-3.9%，同比+2.6%。
• 螺纹钢周钢厂库存：184.5万吨，环比-3.3%，同比+7.1%。
• 热卷周钢厂库存：71.4万吨，环比-9.2%，同比-10.7%。

需求情况

• 五大品种钢材周表观消费：835.6万吨，环比+6.0%，同比+0.6%。
• 螺纹钢周表观消费：194.3万吨，环比+8.9%，同比+2.3%。
• 热卷周表观消费：303.9万吨，环比+6.4%，同比-3.4%。
• 建筑钢材成交周均值：8.0万吨，环比-11.6%。

原料价格

• 普氏62%品位进口矿价格指数：95.8美元/吨，周环比+0.7%，同比-5.1%。
• 澳洲周度发货量：1630.8万吨，环比-3.2%，同比-0.1%。
• 巴西周度发货量：678.7万吨，环比-25.2%，同比+0.4%。
• 45港口铁矿到港量：1869.8万吨，环比-39.7%，同比-25.4%。
• 45港口铁矿库存：16614.5万吨，环比-0.5%，同比+21.1%。
• 天津港准一级焦炭价格：1750元/吨，环比-1.7%，同比+13.6%。
• 焦炭加总库存：990.4万吨，周环比-1.0%，同比+9.2%。
• 焦炭钢厂可用天数：11.5天，周环比-0.2天，同比+0.6天。

价格与利润

• 螺纹钢现货价格（上海地区）：3110元/吨，周环比持平，同比-5.8%。
• 热卷现货价格（上海地区）：3300元/吨，周环比+0.9%，同比-3.8%。
• 长流程螺纹即期成本：3407元/吨，毛利：-263元/吨。
• 长流程热卷即期成本：3633元/吨，毛利：-295元/吨。
• 短流程螺纹即期成本：3397元/吨，毛利：-287元/吨。

行情回顾

• 上证指数：3927.18点，下跌0.33%。
• 沪深300指数：4665.88点，下跌0.61%。
• 中信钢铁指数：1611.16点，下跌1.13%。
• 钢铁板块9家上涨，41家下跌，涨幅前五为杭钢股份、甬金股份、鄂尔多斯、图南股份、方大炭素，跌幅前五为方大特钢、南钢股份、三钢闽光、首钢股份、沙钢股份。

重点标的推荐

行业走势与政策影响

• 政策背景：中国经济二季度出现回落，政治局会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以托底需求。
• 供给调控：行业“反内卷”及碳双控等政策预期仍存，可能带来供给收缩，改善盈利状况。
• 市场预期：随着财政执行加快和需求改善，钢材中长期基本面有望好转。
• 贵金属与大宗商品：在债务周期末期，货币体系贬值和结构性重组可能提升大宗商品的金融属性。

风险提示

• 国内产量调控政策超预期。
• 下游需求不及预期。
• 原料价格超预期上涨。
• 地缘政治风险。

行业资讯

行业要闻

• 2026年8月上旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量分别为1973万吨、1850万吨、1819万吨，其中粗钢和生铁产量环比增长，钢材产量环比下降。

重点公司公告

• 甬金股份：发布2026年半年报，营业收入同比增长13.05%，净利润同比增长17.90%。
• 安阳钢铁：拟出售所持龙都公司34%的股权，挂牌起始日期为2026年8月14日，挂牌公告期为20个工作日。

投资建议

分析师认为，当前钢铁行业估值处于低位，部分优质标的具备长期投资价值，如宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、甬金股份等，建议关注其基本面改善及政策带来的上涨催化剂。