20260701-华泰期货-油脂日报_面积报告发布_油脂震荡运行_9页_2mb

油脂市场报告总结

核心内容概览

本期报告聚焦于油脂市场的价格走势、市场动态及未来趋势，重点分析了棕榈油、豆油和菜籽油的期货与现货价格变化，以及影响油脂价格的供需因素。报告指出，近期油脂市场呈现震荡运行态势，主要受美国大豆种植面积增加、厄尔尼诺现象对棕榈油产量的影响等因素影响。

主要观点

• 价格走势：昨日三大油脂期货价格震荡，棕榈油、豆油、菜油分别下跌1.14%、0.26%、0.78%。现货价格方面，广东棕榈油、天津豆油、江苏菜油均出现小幅下跌，但基差有所上升，显示市场对现货的需求仍较强。

• 市场动态：

  • 棕榈油出口量增加：马来西亚6月棕榈油出口量达127.45万吨，环比增长11.92%，但厄尔尼诺现象可能限制产量。
  • 大豆价格波动：阿根廷豆油C&F价格上涨，巴西豆油价格下调，显示不同产区供应的不确定性。
  • 进口利润变化：棕榈油5月和6月船期的进口利润有所波动，5月船期对盘利润上升，6月船期进口利润略有下降。

• 供需分析：

  • 美国大豆种植面积扩大：2026年美国大豆种植面积预计为8536.5万英亩，同比增加5%，显示供应预期宽松。
  • 国内产量与库存：中国大豆油和菜籽油的产量及库存数据波动较小，但提货量和成交量反映市场活跃度。
  • 棕榈油产量与出口：印尼棕榈油协会数据显示，棕榈油出口和产量保持稳定，但期末库存变化需关注。

关键信息

价格数据

市场咨询

• 棕榈油出口：马来西亚6月棕榈油出口量环比增长11.92%。
• 价格预测：MPOB预计2026年棕榈油价格将维持在4000至4300林吉特/吨之间。
• 大豆价格：阿根廷豆油（7月船期）C&F价格上调4美元/吨，巴西豆油（8月船期）价格下调3美元/吨。
• 进口利润：
  • 棕榈油5月船期进口利润上升。
  • 棕榈油6月船期进口利润略有下降。
  • 加拿大菜籽油价格稳定，巴西大豆升贴水上调。

风险提示

• 政策变化：报告提示政策变化是主要风险因素。
• 市场不确定性：厄尔尼诺现象、大豆供应变化等可能影响油脂价格走势。

图表说明

• 图1-3：展示棕榈油、豆油、菜油的汇总均价和价格走势。
• 图4-6：显示三大交易所油脂主力合约的收盘价及基差变化。
• 图7-9：分析油脂基差波动情况。
• 图10-11：展示大豆油与菜籽油、棕榈油之间的价差变化。
• 图12-15：反映棕榈油不同船期的进口利润与对盘利润。
• 图16-30：涵盖棕榈油出口、产量、到港量、库存等关键数据，以及大豆油、菜籽油的产量和成交量。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本报告不承担由此产生的任何法律责任。

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com