20250509-创元期货-黑色金属钢矿月度报告_铁水减产节奏与需求淡旺摇摆加剧_29页_2mb

黑色金属钢矿月度报告总结

英文摘要：

April domestic steel market saw a downtrend followed by volatility; major contracts rolled over late in the month. U.S. tariffs (42-410) caused sharp market movement after Qingming Festival. Prices oscillated between electricity cost and blast furnace costs, with pig iron prices falling 90 yuan month-on-month. Other steel products followed, but cold-rolled steel saw larger跌幅 due to trade war impact. Steel consumption remained robust in April, indicated by both major and non-major steel product output volumes. Export volumes exceeded expectations. Iron ore prices fell sharply due to tariff war, though demand remains resilient. Overall, the market expects a peak production and declining costs. Weak domestic demand but strong exports. Market sentiment is cautious amid geopolitical tensions and weak domestic demand.

中文摘要：

4月国内钢材市场整体呈现先下跌后震荡趋势，并完成主力合约向10月的换月操作。受清明节后美国加征42-410关税影响，市场剧烈震荡，钢厂利润下行，钢坯价格月度下跌90元左右，其他钢品普遍跟随。五大材与非五大材同步增长显示消费需求强劲，但冷轧产品受关税影响明显承压。

炉料方面，铁矿石价格大幅下跌，成本支撑减弱。废钢价格相对坚挺，但与铁水价差持续扩大，电炉利润被压缩。铁水日均产量达245万吨，或已接近年内高点。

成材方面，热卷、螺纹产量近月回落，库存处于偏低水平，但成材表需不振，特别是冷轧和热卷需求明显走弱。短期钢坯 export 增长，但整体内需疲软，基建受制于资金落地速度，地产市场改善缓慢。

展望：供需两端矛盾突出，全钢需可能下行，出口不确定性增加。基差持续扩大，现货价格较期货价格更为强势。螺纹盘面预计缺乏引领，空头力量因炉料价格下跌而抬头。风险点包含需求淡季、政策超预期变化以及国际摩擦。

报告指出：虽然短期需求好转存在收基差可能，但整体市场并不乐观。

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