20260223-国信证券-锂电产业链双周报（2026年2月第2期）_宁德亿纬等推出员工持股及激励计划_美国OBBBA法案细则更新_19页_1mb

锂电产业链双周报（2026年2月第2期）总结

核心内容

本双周报聚焦锂电产业链的最新动态，涵盖行业政策、企业动态、新能源车及储能市场数据、锂电材料价格变化、投资建议与风险提示等方面。整体来看，锂电行业在技术发展、政策支持与市场拓展方面均有所进展，但新能源车销量及部分材料价格出现波动，需关注市场风险。

主要观点

1. 行业动态

• 固态电池产业化加速：政策端，车用固态电池首部国标预计于2026年7月正式发布；设备端，灵鸽科技中标百吨级硫化物固态电解质产线；电池端，当升科技与辉能科技达成合作，国轩高科与巴斯夫共同开发固态电池技术。
• 员工持股与激励计划：宁德时代发布2026年A股员工持股计划，总股份支付费用为6.57亿元，预计在2026-2029年摊销；亿纬锂能发布第七期股票期权与限制性股票激励计划，总费用为20.12亿元，预计在2026-2030年摊销。
• 美国OBBBA法案细则更新：新增对技术授权模式的限制，MACR计算方式细化，且提供部分豁免规则。

2. 新能源车销量

• 国内：2026年1月新能源车销量为94.5万辆，同比微增，环比下降45%；新能源车渗透率为40.3%，同比上升1.3个百分点，环比下降12.0个百分点。
• 欧洲九国：2026年1月新能源车销量为20.52万辆，同比上升20%，环比下降37%；新能源车渗透率为30.6%，同比上升7.1个百分点，环比下降5.9个百分点。
• 美国：2026年1月新能源车销量为7.76万辆，同比下降31%，环比下降30%；新能源车渗透率为7.0%，同比下降3.0个百分点，环比下降0.6个百分点。

3. 锂电材料及锂电池价格

• 锂盐价格回落：本周末（2026年2月13日）碳酸锂价格为14.4万元/吨，较两周前下跌1.7万元/吨。
• 电芯报价上行：方形三元动力电芯报价0.582元/Wh，铁锂动力电芯报价0.369元/Wh，储能用100Ah电芯报价0.391元/Wh，储能用314Ah电芯报价0.336元/Wh。

4. 投资建议

• 建议关注以下企业：
  • 需求向好的锂电行业领先企业：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、万润新能、天赐材料、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质、珠海冠宇、豪鹏科技、天能股份。
  • 低空经济与机器人产业布局领先企业：卧龙电驱、蔚蓝锂芯、科达利。
  • 固态电池与钠电池材料布局领先企业：厦钨新能、当升科技、天奈科技、中伟新材。
  • 充电桩行业领先企业：特锐德、盛弘股份。
  • 高压直流继电器领先企业：宏发股份。

5. 风险提示

• 电动车销量不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动
• 政策变动风险

关键信息

6. 板块行情回顾（2026年2月1日-2月13日）

• 锂电池板块上涨4.1%
• 电池化学品板块上涨4.7%
• 锂电专用设备板块下跌1.8%

7. 重点个股股价变动（2026年2月8日-2月13日）

• 宁德时代：-1.0%
• 亿纬锂能：+0.4%
• 珠海冠宇：-2.2%
• 容百科技：+3.9%
• 湖南裕能：+5.2%
• 璞泰来：-0.2%
• 天赐材料：+3.5%
• 恩捷股份：+12.3%
• 科达利：+4.4%
• 特锐德：+1.1%
• 盛弘股份：+3.9%

8. 锂电产业链估值情况（2025.02.13）

• 充电桩：特锐德、万马股份、道通科技、盛弘股份、炬华科技、通合科技、永贵电器、星云股份
• 电池：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、派能科技、珠海冠宇
• 正极及前驱体：容百科技、当升科技、德方纳米、湖南裕能、华友钴业
• 负极：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、信德新材
• 电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多
• 隔膜：恩捷股份、星源材质
• 锂电其他：天奈科技、科达利、宝明科技、东威科技、嘉元科技、鼎胜新材
• 钠电相关：传艺科技、维科技术、元力股份、圣泉集团、美联新材

9. 充电桩数据

• 国内：2025年12月新增公共充电桩9.20万台，同比-22%，环比持平；截至2025年12月，国内公共充电桩保有量为471.7万台；2025年1-12月累计新增公共充电桩113.8万台，同比+33%。
• 欧盟27国：2026年1月公共充电桩保有量为106.06万台，同比+3.1万台；直流桩占比为18.2%，同比+0.8个百分点。
• 美国：2026年1月公共充电桩保有量为23.65万台，同比-0.15万台；直流桩占比为28.7%，同比+2.9个百分点。

10. 全球动力电池市场展望

• 2026年全球动力电池需求量：预计为1621GWh，同比+19%；中国/欧洲/美国需求量分别为1025/356/108GWh，同比+17%/+29%/-7%。
• 2027年全球动力电池需求量：预计为1880GWh，同比+16%。

11. 全球储能电池市场展望

• 2026年全球储能电池需求量：预计为850GWh，同比+39%。
• 2027年全球储能电池需求量：预计为1100GWh，同比+29%。

12. 其他重要动态

• 武汉楚能二期80GWh项目签约：项目主要生产动力电池、储能电池及PACK模组。
• 鹏辉能源投资33亿元建设587Ah/120Ah电池产线：其中12亿元用于驿城区，21亿元用于正阳县。
• 海辰储能与KNESS集团签署2GWh项目合作协议：计划于2026年第一季度交付首批400MWh产品。
• 亿纬锂能锁定10GWh大电池系统订单：全球首个规模化应用628Ah储能大电池的400MWh电站已投入运行。

总结

锂电产业链在2026年2月第二周展现出一定的技术进步与市场拓展，特别是在固态电池和钠电池领域。宁德时代和亿纬锂能分别推出员工持股及激励计划，以增强员工积极性并推动业绩增长。美国OBBBA法案细则更新，对技术授权模式提出更严格的要求，可能对行业产生一定影响。新能源车销量在国内外均出现波动，需关注市场变化。同时，锂电材料价格有所回落，但部分电芯报价上涨。建议投资者关注估值较低的行业领先企业、低空经济与机器人产业相关企业，以及固态电池与钠电池材料布局企业。整体市场展望显示，2026年全球新能源车与动力电池需求将有所增长，但需警惕销量不及预期、竞争加剧和原材料价格波动等风险。