20241124-华鑫证券-定量策略周报_多元资产仓位和资金流向_等待钟摆的再次回摆_19页_1mb

这是一个关于2024年11月24日多元资产仓位和资金流向的周报总结。核心主题是“等待钟摆的再次回摆”，针对当前市场环境提供定量策略分析。

市场核心驱动主要是特朗普交易的确认，导致黄金、美股科技和日经在调整后大幅反弹。2024年11月，AH股外资ETF流出36亿美元，达到9月以来最高水平。同时，美元强势引发流动性风险，逆回购和垃圾债市场开始收紧，建议保持耐心，等待避险资金回补人民币资产。

黄金持仓预计年内波动在2700±150美元区间，需等待2025年切换估值。日经短期因AH股资金外流受益，但受日本央行会议影响，调整时是建仓好时机。

A股外资方面，配置型净流出45亿美元，偏好港股；交易型净仓位降至67%。内资融资余额稳定在183万亿，面临下行踩踏风险。A股第二轮牛市反转（B反）主要由高杠杆投资者推动，若融资买入减弱，预计11月5日提出的B反接近结束。下周需关注3409点位突破和3250点位支撑，政策如赤字率指标落地前可能有增量。

板块推荐看多工业制造、能源、可选消费、必选消费（反弹）和医药（反弹）。具体操作：升仓可选消费（汽车家电）、能源（煤炭>石油有反弹机会）、工业制造；降仓必选消费和医药；材料板块取决于二次通胀炒作。

ETF首推传媒ETF（512980）和信息安全ETF（159613）。风格观点为红利+成长，建议保持红利底仓，关注科技股。风险包括流动性收紧、模型失效以及外部市场变化，需基于历史数据谨慎评估。