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原木日报总结

核心内容

本报告由研究员朱四祥发布，内容涵盖原木及木方价格数据、期货市场动态、行业资讯、逻辑分析及投资策略，旨在为市场参与者提供参考。

主要观点

原木价格数据

• 辐射松：
  • 3.8A：日照港报价800元/方，太仓港报价800元/方，价格保持平稳。
  • 3.8K：日照港报价760元/方，太仓港报价760元/方。
  • 5.8A：日照港报价810元/方，太仓港报价800元/方。
  • 3.8大-A：报价900元/方，溢价明显。
  • 5.8大-A：报价980元/方，高端大料价格突出。
• 云杉：
  • 11.8A：日照港报价1160元/方，太仓港报价1160元/方。
• 低端加工小料：
  • 3.8K、5.8K、4米K材、4米纸浆用料KIS原木价格平稳。

木方价格数据

• 辐射松木方：
  • 30004090：日照港报价1280元/方，镇江报价1280元/方，东莞报价1330元/方，重庆报价1470元/方。
• 白松木方：
  • 30004090：日照港报价1770元/方，镇江报价1770元/方。
• 云杉木方：
  • 30004090：东莞报价1760元/方，重庆报价1770元/方。

期货市场动态

• LG2609合约：
  • 收盘价829元/方，结算价较上交易日上涨2.5元/方。
  • 成交量2746，较上交易日减少1060。
  • 持仓量10560，较上交易日减少406。
• LG2611合约：
  • 收盘价825元/方，结算价较上交易日上涨2.5元/方。
  • 成交量2746，较上交易日减少1251。
  • 持仓量10560，较上交易日减少1133。
• LG2701合约：
  • 收盘价822元/方，结算价较上交易日上涨3.5元/方。
  • 成交量2746，较上交易日减少1060。
  • 持仓量10560，较上交易日减少406。

市场分析

• 当前原木期现估值处于中性偏低位置。
• 估值底部支撑来自进口成本及港口库存下降。
• 上行空间受限于淡季需求，地产新开工低迷，南方高温抑制建筑口料消费。
• 下游加工厂按需采购，无明显备货行为。

关键信息

行情回顾

• 8月12日，LG2609合约收盘价829元/方，结算价上涨2.5元/方。
• 原木价格整体平稳，高端大料溢价明显。

行业资讯

1. 建筑工地资金到位率：截至8月4日，为54.57%，周环比下降0.08个百分点。
2. 新西兰针叶原木到港量：本周13港预到船19条，周环比增加375%；到港总量约65.8万方，周环比增加327%。
3. 国内针叶原木库存：
   • 总库存247万方，周环比减少2.37%。
   • 辐射松库存182万方，周环比减少3.70%。
   • 北美材库存37万方，周环比增加12.12%。
   • 云杉/冷杉库存14万方，周环比持平。
4. 港口出库量：
   • 8月3日-8月9日，7省13港日均出库量6.16万方，周环比增加2.67%。
   • 山东港口出库量3.65万方，周环比增加4.29%。
   • 江苏港口出库量2.07万方，周环比减少1.90%。

投资策略

• 单边策略：观望，偏多操作。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：关注卖出期权 LG2609-C-850。

附图说明

• 图4：铁杉木方价格（单位：元/立方）。
• 图1：辐射松3.8中A价格（单位：元/立方）。
• 图2：云杉、冷杉11.8米价格（单位：元/立方）。
• 图3：辐射松木方30004090市场价（单位：元/立方）。
• 图5：进口原木CFR价格（单位：美元、欧元）。
• 图6：新西兰原木发运至中国（单位：万方）。
• 图7：港口原木库存结构（单位：万立方米）。
• 图8：主要省份港口库存（单位：万立方米）。
• 图9：主要省份港口出库量（单位：万立方米）。
• 图10：新西兰船用燃料油价格（单位：美元/吨）。

数据来源

• 银河期货
• 钢联数据

作者信息

• 研究员：朱四祥
• 期货从业证号：F03127108
• 投资咨询证号：Z0020124
• 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。