2023-07-20-深交所-舜禹股份_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_470页_9mb

创业板风险提示与安徽舜禹水务股份有限公司发行概况总结

核心内容概述

安徽舜禹水务股份有限公司（以下简称“舜禹水务”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营业务涵盖二次供水与污水处理，致力于成为水务行业的整体解决方案综合服务商，并积极布局智慧水务领域。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行数量为4,116万股，约占发行后总股本的25.07%。发行价格为20.93元/股，发行市盈率为38.20倍，预计发行后每股净资产为8.8197元/股，每股收益为0.5480元/股。

主要观点

1. 行业特性与风险
   创业板公司普遍具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需充分了解相关风险。

2. 公司业务与市场定位
   舜禹水务是水务行业的国家高新技术企业，业务涵盖二次供水、污水处理及智慧水务。公司产品包括立式多级离心泵、箱式叠压变频供水设备、SY-MCT一体化污水处理设备等，拥有多项专利和软件著作权。

3. 财务表现与成长性
   2020年至2022年，公司营业收入分别为52,795.23万元、64,530.58万元和75,155.52万元，年均复合增长率为19.31%。2022年净利润为10,058.29万元，归属于母公司净利润增速为3.19%。

4. 募集资金用途
   公司计划将募集资金用于微动力智能一体化水处理设备扩产、研发中心建设、营销渠道建设及补充流动资金等项目，总额为73,748.54万元。

5. 公司治理与合规性
   公司目前无特殊治理安排，符合创业板上市标准，且不存在重大违法违规行为。

关键信息

发行概况

主要风险因素

1. 经营区域集中风险
   公司目前主要依赖安徽省内市场，尽管积极拓展省外业务，但若省外市场开拓不力或与当地政府合作不畅，可能导致业绩波动。

2. 客户集中风险
   公司前五大客户贡献了约56.19%-64.11%的收入，若主要客户经营状况恶化或项目验收延迟，将对收入产生不利影响。

3. 应收账款回收风险
   应收账款占营收比例较高（45.44%-51.95%），若客户付款延迟或违约，将影响公司资金周转和经营业绩。

4. 毛利率及业绩波动风险
   报告期内公司毛利率分别为35.17%、32.42%和33.51%，受市场竞争、原材料成本等因素影响，毛利率可能继续下滑。

5. 规模效应尚未显现
   尽管公司已提升自主生产能力，但因工艺磨合及产能释放需要时间，规模效应尚未明显体现，可能导致业绩波动。

6. 审计截止日后财务情况
   审计截止日为2022年12月31日，2023年1-3月公司营业收入增长40.76%，净利润增长102.76%，但经营活动现金流为净流出。

财务数据

募集资金运用

行业竞争与定位

• 公司处于“专用设备制造业（C35）”与“生态保护和环境治理业（N77）”两个行业。
• 公司在二次供水和污水处理领域具备较强竞争力，且符合创业板上市标准，主要基于“最近两年净利润均为正，且累计不低于5,000万元”。

技术与创新

• 公司已获得16项发明专利、161项实用新型专利及85项软件著作权。
• 拥有“节能错峰智慧供水技术”、“智能模块化污水处理技术”等多项核心技术，符合科技创新、模式创新、业态创新等要求。
• 主导或参与编制16项国家、行业、团体标准，技术领先，具备较强的行业影响力。

市场前景与战略规划

• 公司以“科技创新改善人类生活用水品质”为使命，致力于成为水务行业的整体解决方案综合服务商。
• 未来将围绕农村生活污水处理市场拓展，推动智慧水务发展，提升市场占有率。

总结

舜禹水务是一家具有较强技术实力和行业影响力的水务企业，业务涵盖二次供水和污水处理，同时积极布局智慧水务领域。公司具备良好的成长性，但亦面临经营区域集中、客户集中、应收账款回收、毛利率波动等风险。公司符合创业板上市标准，募集资金将用于提升生产能力、研发能力、营销体系及补充流动资金，以支持其在水务行业的持续发展。