20150125-兴业证券-震荡纠结期_仍是布局时_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份由兴业证券研究所发布的投资研究报告，主要围绕2015年1月A股市场分析与投资策略展开。报告总结了近期市场走势，分析了市场情绪、政策影响、资金流动以及行业趋势，并提出了相应的投资建议和组合配置策略。

主要观点

1. 市场回顾

• 短期情绪纠结：市场将维持区间震荡，投资者需利用此阶段进行布局。
• 政策影响：上证3400点的政策降温与3100点的政策呵护，使得市场情绪出现短期纠结。
• 牛市逻辑：市场被政府利用以推进改革和经济转型，A股市场进入直接融资扩张期，未来趋势向好。
• 国际因素：欧版QE超预期，全球流动性宽松，人民币在新兴市场中具备配置价值。

2. 投资策略

• 利用震荡机会布局：在市场震荡中，重点布局“中国制造”和“中国智造”相关行业，如高铁、新能源、军工、科技创新等。
• 关注资源品与油气设备：预期欧版QE将在二季度显现效果，建议前瞻性布局资源品和油气设备。
• 资产证券化与价值重估：继续利用震荡布局“资产证券化”和“价值重估”主线，特别是大金融板块。
• 主题投资：关注京津冀、国企改革、高送转等主题，利用市场波动逢低布局。
• 量化投资：构建国企改革和并购重组股票池，以量化角度进行投资。

3. 市场分析

• 行业走势：2014年A股市场以结构性行情为主，地产和创业板为主要反弹主战场。
• 资金面：两融余额在经历短暂回落之后重回新高，市场情绪有所回暖。
• 市场风格：市场风格特征主导，更看好大盘周期风格。

关键信息

1. 投资组合

• 杠杆基金配置组合：本期组合不作调整，包含军工A、证券B、银华锐进、信诚300B等。
• 国企改革动量组合：优选国企改革预期较高且股价动力较强、市值偏小的公司，如江西长运、桂林旅游等。
• 量化并购重组组合：关注中小市值公司，把握预案公告后的缩量回调买点，如深桑达A、福建南纸等。
• 长期横盘优选组合：优选月线级别长时间横盘调整的股票，如上海绿新、华测检测等。

2. 市场数据与图表

• 指数走势：图表展示了A股指数的周涨跌幅、PE和PB等数据。
• 资金流动：图表反映了股票融资金额、限售股解禁市值、融资融券净买入和余额对比等。
• 市场情绪：图表显示了VIX指数、标普500指数、人民币汇率、外汇占款等。

3. 投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以公司涨跌幅相对上证综指/深圳成指为基准，分为买入、增持、中性、减持。

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