20240617-正信期货-聚酯周报_PTA_基本面无明显变化_PTA整理为主_MEG_供需预期偏弱_MEG承压整理_23页_984kb

正信期货聚酯周报摘要（20240617）

PTA基本面分析

• 成本端：OPEC+减产预期及美国夏季消费高峰支撑油价，PX现货采购增加库存下降，预测短期偏强。
• 供应端：PTA装置开工率环比上升，产量小幅波动；加工费面临压缩预期，关注额外变量。
• 需求端：聚酯产量小幅增加，但终端需求疲软，织造行业开机率偏弱运行。
• 操作策略：PTA跟随成本波动，受装置动态和加工费变化影响；短期偏暖但供需趋向宽松，加工费尚可。

MEG基本面分析

• 供应端：产能利用率提升，新疆天盈有重启可能；进口到港减少，总量变化不大。
• 需求端：聚酯需求延续疲弱，部分工厂计划停车减产；织造订单减少，开机率下降。
• 价格与库存：港口库存小幅下降，但需求提振不足，压制MEG价格。
• 操作策略：MEG承压整理，因供应压力加大和需求低迷，短期弱于成本端支撑。

聚酯产业链综述

• 原油端利好推涨成本，PTA与MEG供需均走向宽松。
• 聚酯产量小幅提升，但终端需求持续偏弱，库存积压增加。
• 目前操作建议以观望为主，关注装置动态和需求恢复情况。