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信用债涨跌分析总结（4月20日-4月24日）

核心内容

本报告分析了2026年4月20日至2026年4月24日期间信用债的市场表现，重点展示了四类债券的涨跌情况：AA城投债、净价跌幅靠前的个券、净价涨幅靠前的个券、净价涨幅靠前的二永债。数据来源于Wind，由国金证券研究所发布。

主要观点

1. 折价幅度靠前的AA城投债

• 26滨城经开MTN001 估值价格偏离程度最大，为 -0.21%，剩余期限为4.98年，估值净价为100.08元。
• 其他表现较弱的AA城投债包括 25金堂01、24丁宇湾MTN003、24鼎力投资MTN002、22黔开03 等，其估值价格偏离幅度均小于或等于 -0.14%。

2. 净价跌幅靠前的个券

• 25青岛上合MTN002 净价跌幅最大，为 -0.32%，剩余期限为2.19年，估值净价为98.75元。
• 24越秀集团MTN004B、25中化01、24青上04 等也表现较差，跌幅均在 -0.29% 到 -0.25% 之间。
• 23工行二级资本债02B、23农行二级资本债03B、23中行二级资本债03B 等二永债跌幅较大，且主体评级均为AAA，隐含评级为AAA-。

3. 净价涨幅靠前的个券

• H3万科01 涨幅最大，为1.95%，剩余期限为0.25年，估值净价为52.26元，但隐含评级为CC，主体评级为AAA。
• H1万科06、H2万科02、H2万科04、H2万科06 也表现突出，涨幅均在1.81%以上。
• 24淮北04、25沈阳地铁MTN002B、25高密01、26保利置业MTN002、26天恒置业MTN002 等涨幅较大，且主体评级为AAA，隐含评级为AA(2)或AA-。

4. 净价涨幅靠前的二永债

• 25农行二级资本债03B(BC) 涨幅最大，为0.23%，剩余期限为9.42年，估值净价为102.67元。
• 25农行二级资本债04B(BC)、25农行二级资本债02B(BC)、25农行二级资本债01B(BC)、25建行二级资本债02B(BC)、25建行二级资本债01B(BC) 等二永债涨幅较大，均在0.19%以上。
• 24广发银行二级资本债01B、24中行二级资本债02B、23中信银行二级资本债01B、23中行二级资本债02B、23农行二级资本债02B 等二永债涨幅较小，但仍在0.10%以上。

关键信息

• 折价幅度靠前的AA城投债 中，“26滨城经开MTN001”估值价格偏离幅度最大，为-0.21%。
• 净价跌幅靠前的个券 中，“25青岛上合MTN002”估值价格偏离幅度最大，为-0.32%。
• 净价涨幅靠前的个券 中，“H3万科01”估值价格偏离幅度最大，为1.95%。
• 净价涨幅靠前的二永债 中，“25农行二级资本债03B(BC)”估值价格偏离幅度最大，为0.23%。

风险提示

1. 数据偏差或遗漏：报告基于CFETS和交易所债券成交数据进行统计，可能存在与当日撮合成交结果的偏差，且因统计时间原因可能导致数据遗漏。
2. 信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质的变化，可能面临信用风险。

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附注

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