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宝城期货投资咨询部：能化板块震荡整理分析总结

核心内容概述

宝城期货投资咨询部发布了一份关于橡胶、甲醇和原油等能源化工板块的市场分析报告。报告指出，近期多空分歧加剧，三大品种均呈现震荡整理的走势。该分析基于产业动态、现货价格及期货市场数据，为投资者提供参考信息。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2701合约本周四呈现放量减仓、震荡企稳的走势。
• 市场状态：能化板块整体涨势趋缓，多空分歧明显。
• 预期：后市预计维持震荡整理趋势。

甲醇

• 期货走势：甲醇2610合约本周四呈现放量减仓、震荡整理的走势。
• 市场状态：地缘因素逐渐消化，甲醇涨势减弱。
• 预期：后市预计维持震荡整理走势。

原油

• 期货走势：原油2610合约本周四呈现缩量减仓、震荡整理的走势。
• 市场状态：地缘因素逐渐消化，原油涨势减弱。
• 预期：后市预计维持震荡整理趋势。

关键信息

橡胶产业动态

• 库存变化：截至2026年8月30日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计为62.77万吨，环比减少0.38万吨（-0.6%），其中保税区库存增加10.01%，一般贸易库存减少1.92%。
• 开工率：2026年8月28日当周，半钢胎产能利用率为65.30%，环比-0.51%，同比-5.67%；全钢胎产能利用率为65.08%，环比+0.93%，同比+0.19%。
• 汽车库存：2026年8月汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升5.3个百分点，环比上升1.2个百分点，位于荣枯线之上。
• 重卡销量：2026年7月国内重卡批发销量9.2万辆，同比增长8.4%，但环比6月下降21%；1-7月累计销量75.3万辆，同比增长21%。

甲醇产业动态

• 开工率：截至2026年8月28日当周，国内甲醇平均开工率为78.01%，周环比减少0.17%，月环比减少4.88%，较去年同期减少4.30%。
• 产量：同期甲醇周度产量为185.03万吨，周环比减少0.29万吨，月环比减少6.44万吨，较去年同期减少6.8万吨。
• 相关产品开工率：
  • 甲醛开工率：31.02%，周环比+0.67%
  • 二甲醚开工率：4.34%，周环比-1.45%
  • 醋酸开工率：87.65%，周环比+1.37%
  • MTBE开工率：54.40%，周环比+0.01%
  • 甲醇制烯烃开工负荷：64.12%，周环比-1.32%，月环比-7.5%
• 期货盘面利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-49元/吨，周环比回升44元/吨，月环比回落344元/吨。
• 库存变化：国内港口甲醇库存维持在50.74万吨，周环比减少1.13万吨，月环比减少2.99万吨；内陆甲醇库存合计31.21万吨，周环比减少1.4万吨，月环比减少5.05万吨。

原油产业动态

• 美国钻井平台：截至2026年8月21日当周，美国石油活跃钻井平台数量为452座，周环比-3座，同比+41座。
• 原油产量：美国原油日均产量为1384.3万桶，周环比+1.3万桶/日，同比+40.4万桶/日，处于历史高位。
• 库存变化：
  • 美国商业原油库存：4.289亿桶，周环比+9.5万桶，同比+1061.8万桶。
  • 库欣地区原油库存：2242.8万桶，周环比+117.6万桶。
  • 战略石油储备（SPR）库存：2.897亿桶，周环比-370万桶。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率维持在97.40%，周环比+0.2%，月环比+0.2%，同比+2.8%。
• 期货持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量：123449张，周环比+1359张，较7月均值增加38392张（+45.14%）。
  • Brent原油期货基金净多持仓量：225261张，周环比-21830张，较7月均值增加61064张（+37.19%）。

现货价格表

图表说明

报告提供了多张图表，涵盖以下内容：

• 基差图：显示橡胶、甲醇、原油的基差变化。
• 月差图：展示橡胶、甲醇9-1月差走势。
• 库存图：包括上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、甲醇港口与内陆库存。
• 开工率图：涉及半钢胎、全钢胎、甲醇相关产品及煤制甲醇成本核算。
• 持仓变化图：涵盖WTI和布伦特原油净头寸持仓变化。

作者信息

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 邮箱：chendong@bcqhgs.com

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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• 报告内容来源于Wind及宝城期货金融研究所。