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玉米期货早报总结（2022-05-20）

核心内容概览

本报告为大越期货股份有限公司发布的玉米期货早报，分析了玉米市场的供需情况、价格走势、库存变化、基差、进口情况、以及全球玉米供需预测等多方面信息，旨在为投资者提供操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应方面：整体供应偏紧，今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；春播进展良好，天气有利；秋粮收购已完成，收购量达2331亿斤，同比增长20.15%。
• 需求方面：加工端需求疲弱，高价玉米出货不多，深加工企业开工率较低；饲料需求减弱，尤其是生猪饲料需求疲软，抑制玉米消费。
• 贸易情况：东北地区贸易商报价坚挺，开始放量，但流入华北有限；华北报价坚挺，腾冬小麦库影响较小；华中地区企业报价高位；西南地区饲料企业观望为主；华南地区高成本支撑价格，购销清淡。
• 库存情况：
  • 截至5月18日，加工企业玉米库存总量543.4万吨，较上周增加1.89%。
  • 北方港口库存5月13日为364万吨，周环比减少0.27%。
  • 南方港口库存5月13日为117.5万吨，周环比增加2.89%。
• 基差情况：
  • 5月19日，现货报价2860元/吨，09合约基差为-138元/吨，现货贴水期货。
• 期货盘面：
  • MA20向上，09合约期货价收于MA20上方，偏多。
• 主力持仓：
  • 主力持仓净空，空减，偏空。
• 市场预期：
  • 现货市场供需博弈下，价格或有继续下跌空间。
  • 建议在2983-3013区间操作。

2. 利多与利空因素

• 利多因素：
  • 贸易商建库意愿强，深加工企业补库意愿强；
  • 国储收粮利多；
  • 化肥供给偏紧，价格上涨预期；
  • 陈化稻谷停止拍卖；
  • 进口玉米受CBOT玉米影响走高，无价格优势而减少。
• 利空因素：
  • 生猪供给过量，看空饲料销量；
  • 加工端需求较差，高价玉米出货不多，现货价格或有降价空间。

3. 主要逻辑

• 加工端需求较差，高价玉米出货不多，短期内贸易商和深加工企业有所博弈；
• 玉米价格或有持续降价空间，但需关注市场供需变化。

4. 主要风险点

• 疫情防控情况；
• 贸易、加工库存消耗情况。

关键信息

1. 期货收盘价（5月19日）

2. 基差情况（5月19日）

3. 国储拍卖情况（本周）

4. 进口情况（2022年4月）

• 进口玉米221万吨，环比减少8.3%，同比增加19.46%。

5. 加工端消耗情况（截至5月18日）

• 国内深加工企业玉米周总消耗量101.7万吨，周环比增1.40%，年同比增6.22%。
• 玉米淀粉企业淀粉库存总量113.6万吨，较上周减少2.8万吨，降幅2.41%。
• 开机率为56.82%，较上周下降1.09%。

6. 玉米淀粉出口情况（2021年度）

• 玉米淀粉出口量累计147249.78吨，较去年减少76.37%。

全球供需预测

• 国内播产供消走势：2010-2022年国内玉米播产走势及供消走势预测。
• 美国播产供消走势：2010-2021年美国年度玉米播产走势；2018-2022年美国玉米月度供消走势预测。
• 阿根廷播产供消走势：2010-2021年阿根廷年度玉米播产走势；2010-2022年阿根廷玉米月度供消走势预测。
• 巴西播产供消走势：2010-2021年巴西年度玉米播产走势；2010-2022年巴西玉米月度供消走势预测。
• 乌克兰播产供消走势：2010-2022年乌克兰玉米月度供消走势预测。

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