20251019-东吴证券-大炼化周报_成本支撑偏弱_长丝市场价格下行_34页_4mb

本周大炼化行业成本支撑偏弱，长丝市场价格下行。国内重点炼化项目价差为2636元/吨，环比上升5%；国外项目价差1219元/吨，环比上升6%。聚酯板块中，POY、FDY、DTY均价分别下降121、100、89元/吨，库存天数增加，开工率稳定在91.1%，下游织机开工率为64.1%，原料库存减少。炼油板块方面，国内外汽油、柴油及航空煤油价格普遍下跌。化工板块PX均价为787.6美元/吨，环比下降16美元/吨，开工率小幅回落至87.5%。主要上市公司包括恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济下滑、地缘政治影响原材料价格、产能变化及统计误差等。整体来看，行业面临需求复苏乏力与成本压力并存的局面。