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能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了纯碱与玻璃期货在2025年1月27日的行情走势及操作建议。报告从供需基本面、市场情绪、库存变化、产能调整等多个维度展开，为投资者提供了短期和中长期的市场判断与策略建议。

主要观点与关键信息

一、纯碱期货分析

• 当日行情：

  • 主力合约SA605收于1194元/吨，较前一日下跌3元/吨，跌幅为0.25%，日内增仓2939手。
  • SA609收于1255元/吨，跌幅0.47%，增仓2068手。

• 基本面分析：

  • 当前纯碱市场面临供给增加与需求收缩的双重压力。
  • 下游浮法玻璃行业基本面持续走弱，终端房地产市场尚未好转，对纯碱需求支撑有限。
  • 节前冷修计划逐步落实，进一步削弱了纯碱消费端支撑。

• 操作建议：

  • 在供过于求的核心矛盾未缓解前，不建议盲目布局多单。
  • 短期内价格或维持震荡格局，中长期预计偏弱运行。

二、玻璃期货分析

• 当日行情：

  • 主力合约FG2605收于1066元/吨，跌幅0.92%，日内增仓24267手。

• 基本面分析：

  • 玻璃行业普遍处于亏损状态，春节前仍有冷修计划，供应将进一步收紧。
  • 当前库存水平仍处于高位，短期内供需格局未明显改善。
  • 行业正经历新一轮产能出清阶段，短期供应收缩或成为价格支撑。

• 操作建议：

  • 在实质性利好兑现前，价格预计维持震荡偏强。
  • 当前盘面接近关键支撑位，建议空单逐步减仓离场。
  • 后续需密切关注供需边际变化及上游原材料价格支撑力度。

数据概览

• 纯碱价格走势：图1展示了纯碱活跃合约价格的波动情况。
• 玻璃价格走势：图2反映了玻璃期货价格的震荡偏弱走势。
• 纯碱周度产量：图3显示了纯碱产量的变化趋势。
• 纯碱企业库存：图4呈现了纯碱企业库存水平的高位状态。
• 华中重碱市场价格：图5提供了华中地区重碱市场的价格信息。
• 平板玻璃产量：图6展示了平板玻璃产量的波动情况。

研究团队信息

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎操作。

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