20150112-华龙证券-有色金属行业_周报-大宗商品波诡云谲_有色金属部分品种蛰伏待势_13页_785kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2015年1月第一周，全球及中国有色金属市场整体承压，多数品种价格下跌，但部分金属如镍表现出较强的上涨预期。行业政策、环保治理、供给收缩以及春节临近等因素共同影响了市场走势。同时，部分企业动态和投资机会值得关注，如铝材需求增长、出口退税政策、企业并购与战略合作等。

主要观点

大宗商品市场整体表现

• 2014年大宗商品市场以“跌”为主，58种商品中52种下跌，全年89.66%的商品下跌。
• 有色金属板块中，镍成为少数上涨的品种，涨幅达12%，而其他如铜、铝、铅、锌等则普遍下跌。
• 大宗商品金融属性退潮，投资者重新估值，市场整体仍处于调整期。

市场动态与价格表现

• 铜：伦铜受原油下跌和美元走强影响，下跌2.8%；沪期铜下跌2.2%。
• 铝：伦铝受欧元区经济疲软影响，下跌至1773美元；沪期铝探低至12755元，但受伦铝回升影响，主力合约止跌。
• 铅：伦铅受欧元区CPI负增长影响下跌，沪期铅价格波动于12150-12500元/吨。
• 锌：伦锌从高位回落，沪期锌抗跌，成交量增加，但现货疲软。
• 锡：伦锡反弹后高位震荡，现货市场因供需变化价格波动较大。
• 镍：伦镍周内价格波动明显，受供给短缺预期和美元走强影响，国内金川公司上调价格三次至111000元/吨。

行业动态

• 铝材需求增长：美国、欧洲汽车行业铝板材需求预计增长，南山铝业与南车四方签订战略合作协议，成为其重要供应商。
• 铜材出口退税：部分铜材出口获得9%退税，铜箔退税上调至17%，有望提升出口量和国内需求。
• 中国铝业股份转让：拟转让焦作万方17.25%股份，以解决同业竞争问题。
• 云铝股份收购老挝铝土矿：拟收购老挝中老铝业51%股权，增强铝土矿资源保障能力。
• 跃岭股份项目投产：年产230万件铸旋汽车铝合金车轮项目通过竣工验收，一期具备80万件产能。
• 鲁丰环保项目终止：因亏损和资金紧张，决定终止45万吨高精度铝板带项目冷轧部分一期工程。

关键信息

行业投资建议

• 重点关注品种：钛、锆、铝、锌、镍等，受益于高端制造业、核电、汽车轻量化及国企改革。
• 推荐股票：利源精制、南山铝业、洛阳钼业、赤峰黄金、云铝股份、紫金矿业等。
• 谨慎推荐股票：明泰铝业、中金岭南、罗平锌电等。
• 投资评级说明：
  • 推荐：预期未来6个月内涨幅超过大盘10%以上；
  • 谨慎推荐：预期未来6个月内涨幅超过大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内涨幅在-10%至5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内跌幅超过大盘10%以上。

市场表现

• 上周申万有色金属板块涨幅达3.34%，在28个一级子行业中排名第八，领先大盘1.63个百分点。
• 70只个股上涨，占比73.68%，其中山东黄金、南山铝业、洛阳钼业、赤峰黄金、云铝股份、紫金矿业涨幅较大。
• 刚泰控股、利源精制、华泽钴镍等个股跌幅较大。

总结

2015年1月第一周，有色金属市场整体承压，但部分品种如镍因供给短缺预期表现较好。行业政策、环保治理及宏观经济因素共同影响了市场走势。铝材需求增长、出口退税政策、企业并购与战略合作等动态为行业带来新的机遇。投资方面，建议重点关注钛、锆、铝、锌、镍等金属品种，以及相关代表性股票，同时注意市场风险，理性决策。