20210730-川财证券-研究所晨报_6页_587kb

川财证券行业每日晨会核心观点汇总（2021年7月30日）

一、宏观分析

• 经济势头：下半年经济仍保持向好趋势，但面临全球供需缺口和输入性通货膨胀压力。
• 消费修复：国内消费仍在修复过程中，存在较大向上空间，有望对下游企业形成支撑。
• 通胀预期：大宗商品价格整体上涨带来通胀预期，对中下游生产和利润形成压力。
• 国际油价：受全球需求回升影响，国际油价料将持续获得支撑。

二、制造行业

• 宁德时代钠离子电池：
  • 单体能量密度达160Wh/kg，常温下15分钟可充电80%，-20°C下放电效率仍保持90%以上。
  • 提出AB电池解决方案，钠锂电池优势互补。
  • 下一代钠离子电池能量密度有望突破200Wh/kg，2023年形成基本产业链。
  • 缓解我国锂矿资源短缺问题，实现原材料自给自足，未来将成为锂电池的有效补充。
• 相关标的：宁德时代。

三、策略建议

• 市场风险：当前系统性风险可能性较小。
• 政策导向：关注国家政策重点支持领域，包括乡村振兴、碳中和、国防军工、“卡脖子”高端制造等。

四、周期行业

• 钢铁出口政策：国务院关税税则委员会调整部分钢铁产品出口关税，旨在推动行业转型升级。
• 市场影响：出口退税政策预期已存在，短期内供给增加有限，钢厂三季度盈利空间仍值得期待。

五、科技行业

• 华为智慧屏V98发布：
  • 聚焦家庭观影、沟通、娱乐等场景，搭载HarmonyOS 2。
  • 提供智慧功能如多方畅连、超级终端、智慧提醒。
• 相关标的：激智科技、隆利科技、智云股份。

六、能源行业

• 天然气市场：
  • 美国天然气库存持续下降，带动气价上涨，NYMEX天然气价格较年初上涨54%。
  • 我国天然气需求同比增长21.2%，工业和发电用气需求显著增长。
• 相关标的：中国石油、杰瑞股份、新奥股份、海油发展。

七、消费行业

• 百威亚太业绩：
  • 上半年营收增长26%，净利增长5.03亿美元。
  • 中国市场销量增长21.8%，但第二季度销量略有下降。
• 啤酒行业：正经历高端化阶段，夏季赛事带动销售旺季，头部企业Q3及全年业绩增长预期较强。
• 相关标的：青岛啤酒。

八、政策动态

国家卫健委政策

• 取消社会抚养费：将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩，推动三孩政策落地。

住建部政策

• 约谈5个城市：要求加快建立和完善房价地价联动机制，优化土地竞拍规则，稳定地价和房价。

九、金融与能源政策

十、行业及公司动态

• 6月CPI数据：同比上涨1.1%，环比下降0.4%，食品项价格对CPI回落贡献显著。
• 6月PPI数据：同比上涨8.8%，涨幅回落0.2个百分点，但工业生产成本仍支撑PPI上行。
• 大宗商品价格：受原材料保供稳价政策影响，黑色和有色金属冶炼价格有所下降。
• 煤炭需求：夏季高温带动动力煤需求，煤炭开采和洗选业价格上涨5.2%。
• 人民币汇率：维持高位，对输入性通胀形成缓冲。

十一、风险提示

• 宏观经济风险：经济不达预期。
• 政策风险：政策执行不达预期。
• 需求风险：下游需求持续低迷对行业造成影响。
• 外部风险：黑天鹅事件可能引发市场剧烈波动。
• 价格风险：主要工业原料价格超预期调整。

十二、分析师声明

• 陈雳：具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，薪酬与报告观点无直接关联。

十三、行业公司评级

• 证券投资评级：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

十四、重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。
• 报告版权为川财证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。