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我国煤炭去产能任务或将提前完成

核心内容

2017年11月26日发布的煤炭行业周报指出，我国煤炭去产能任务有望在2018年基本完成，甚至提前完成。随着供暖季的到来，煤炭行业需求上升，动力煤企表现稳健，煤炭板块整体上涨1.74%，高于沪深300指数的下跌0.40%。同时，煤炭行业整合及国企改革也带来一定的投资机会。

主要观点

• 煤炭需求上升：供暖季到来带动动力煤需求增加，六大电厂日耗煤达到65.40万吨，周环比上涨5.24%。同时，六大电厂煤炭库存均值降至19.4天，周环比下降9.35%，显示库存减少，仍看好采暖季动力煤需求。

• 价格走势：环渤海动力煤价格指数报收576元/吨，环比下降0.17%，连续七期下降。柳林4号焦精煤坑口价报830元/吨，周环比下降3.49%。但秦皇岛至广州和上海的运费分别上涨13.4%和13%。

• 交易大会召开：2018年度全国煤炭交易大会召开，多家煤炭供需企业签订中长期合同，2018年长协基准价预计维持或低于2017年水平。

• 去产能进展：国家发改委副主任连维良表示，2018年底全国煤矿数量将从2015年的1.08万处减少至约7000处，煤炭去产能任务有望提前完成。

• 煤炭企业整合：山西省鼓励煤炭企业增设煤层气矿业权，推动“采气采煤一体化”；部分煤炭企业如*ST郑煤、兰花科创等已通过去产能验收或重新取得开工报告。

• 投资建议：继续推荐关注煤炭板块，特别是受益于采暖季需求和行业整合的动力煤龙头企业，以及受益于国企改革的山西国改股，如中国神华（601088）。

关键信息

一、行业动态

• 煤炭去产能：全国煤矿数量预计减少至7000处，去产能任务有望提前完成。
• 煤炭交易大会：2018年度煤炭交易大会召开，签订中长期合同1.3亿吨，长协基准价或维持或低于2017年水平。
• 政策支持：山西省鼓励煤炭企业利用煤层气资源，推动“采气采煤一体化”。

二、煤炭价格及供需

• 动力煤：环渤海动力煤价格指数报收576元/吨，环比下降0.17%；六大电厂日耗煤上涨6.24%，库存下降1.85%。
• 炼焦煤：柳林4号焦精煤坑口价报830元/吨，周环比下降3.49%；部分炼焦煤库存下降，供需缺口显现。
• 焦炭：焦炭价格稳定，港口库存有所变化，下游冬储补库需求值得关注。

三、市场表现

• 煤炭板块：整体上涨1.74%，表现优于市场。
• 个股表现：部分煤炭企业如山西焦化、潞安环能等涨幅居前，而一些企业如新大洲A、美锦能源等跌幅较大。

四、风险提示

• 宏观经济调整：国内外宏观经济形势变化可能影响行业表现。
• 政策变化：发改委加强煤炭价格监管，行业政策变动可能带来不确定性。

投资建议

• 关注动力煤龙头企业：受益于采暖季刚性需求和行业整合。
• 关注山西国改股：受益于国企改革政策，如中国神华。
• 关注中长期合同签订情况：2018年长协基准价可能维持或下降，有利于企业盈利。

行业展望

• 业绩支撑：煤企前三季度业绩亮眼，供暖季需求将支撑四季度盈利。
• 市场机会：在白马股回调背景下，煤炭板块或有投资机会。
• 政策导向：去产能持续推进，行业整合加快，国企改革带来结构性机会。

图表与数据

• 图表目录：包含多个图表，涵盖行业板块表现、价格指数、供需缺口、库存变化等关键数据。
• 数据来源：Wind、川财证券研究所等，提供全面的行业数据支持。

分析师声明

• 分析师：邱瀚萱，证书编号S11000517070001。
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总结

2017年11月26日煤炭行业周报指出，供暖季刚性需求支撑动力煤企表现，煤炭去产能任务有望提前完成。行业整合及国企改革带来投资机会，重点推荐动力煤龙头企业和山西国改股。同时，需关注宏观经济变化和政策调整带来的风险。