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报告摘要

大宗商品市场早评摘要

根据今日早评报告，现将各品种市场情况总结如下：

【焦煤】
110家洗煤厂样本数据显示，开工率、日均产量均下降，原煤、精煤库存有所增加。炼焦煤市场整体偏弱，供需基本面无明显改善，下游焦炭库存高企，价格下行压力仍存，预计短期价格底部震荡。
【黄金】
美国2月ADP就业数据远低于预期，加之外部贸易风险与欧洲相对较好经济数据，避险情绪降温，黄金或高位震荡，需关注周五非农数据。

【螺纹钢】
宏观经济政策总体稳中求进，财政与货币宽松基调延续，对钢市信心有所提振。节后需求延续弱复苏，铁矿石高估回调，钢材成本支撑下移，钢价震荡偏弱，预期3月需求回升，库存压力不大，整体跌幅或有限。

【国债】
政策表态明确，实施适度宽松的货币政策，降准降息预期增强，流动性充裕，有望维持货币宽松。人民币贬值压力减弱。股债跷跷板效应明显，国债期货短期或有反弹。
【生猪】
全国猪肉价格上涨0.6%，但市场供大于求，尤其北方二次育肥减少，需求无增量，短期价格偏弱，建议养殖户择机套保。

【棕榈油】
马来西亚棕榈油产量环比大增，国内现货基差下跌，市场预期库存下降或支撑价格，但豆棕价差高位倒挂，下游需求未见改善。预计棕榈油价格保持震荡，建议关注豆棕价差多单机会。

【原油】
美国原油库存增幅超预期，叠加OPEC+可能增产，引发市场对供需平衡担忧。短期原油偏弱，建议关注压力位沽空机会。

【PTA】
成本端煤炭偏弱，下游聚酯检修增加，但PTA开工高位，POY、FDY、DTY库存均偏高。3月PX检修与PTA检修对冲效果有限，PTA或随原油偏空震荡，建议沽空思路操作。
【纯碱】
玻璃企业利润尚可，库存偏高，纯碱厂家库存下降。但浮法玻璃企业产能可能提升，纯碱短期震荡运行，上方压力1500元/吨附近。