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20220918 玉米&淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米与淀粉市场延续涨势，玉米走势偏强，淀粉走势相对疲软。玉米价格受国内外供需及天气影响，保持坚挺但后续存在回落预期。淀粉市场则因库存下降和成本支撑，价格表现震荡，但仍有上涨潜力。

主要观点

玉米

• 上游供应：东北市场以陈粮为主，新玉米供应有限，贸易商报价高位运行；关内新玉米陆续上市，市场预期宽松，陈粮价格略有下降。
• 库存情况：北方港口到货低位，去库速度快，对价格形成支撑；南方港口内贸库存下降，外贸库存上升，内外库存接近持平。
• 进口情况：7月进口玉米同比减少，环比减少，整体低于去年但高于历史同期；美玉米进口数据暂时出错，尚未恢复。
• 价格走势：玉米期现基差维持平稳，主力合约基差在-50左右；玉米期货价格偏强震荡，美玉米价格波动大于国内。
• 技术分析：玉米中短期均线多头排列，10日均线有较强支撑，上方压力在120日均线。
• 策略建议：玉米多单谨慎持有，等待回撤机会。
• 风险提示：新粮上市压制玉米价格。

淀粉

• 下游需求：双节提振饲料和养殖需求，成本上升带动饲料价格上涨，刺激养殖端看涨情绪；但中央投放储备肉抑制猪价。
• 库存情况：淀粉库存下降，消费明显提升，但华北成本偏高，仍处亏损状态。
• 价格走势：淀粉期现基差表现羸弱，1-5合约价差持续回落，11合约走势偏弱，11-01价差扩大。
• 技术分析：淀粉下方10日均线上穿30日均线，上方60日均线压制明显，若突破则转为多头行情。
• 策略建议：关注淀粉价格走势，把握突破机会。
• 风险提示：淀粉价格受10日均线支撑，若跌破则可能转为空头。

关键信息

期货价格

现货价格

价差

库存与仓单

• 玉米仓单：本周玉米仓单减少3795张，总计118070张。
• 淀粉仓单：本周淀粉仓单增加8817张，总计19250张。
• 港口库存：
  • 北方四港库存下降，处于季节性低位。
  • 广东内贸库存下降，外贸库存上升。
• 深加工企业库存：玉米及淀粉库存季节性走低，处于历史极低水平。

其他因素

• 美玉米：产区遭遇高温少雨天气，优良率下跌，偏离历史区间下沿；市场关注USDA供需报告。
• 阿根廷：面临30年来最干旱状况，引发对玉米产量的担忧。
• 饲料与养殖：双节提振需求，配合饲料价格上涨，但中央储备肉投放抑制猪价。
• 加工利润：
  • 玉米制淀粉利润回升，部分企业盈利扩大，亏损缩小。
  • 玉米制乙醇利润回升，黑龙江盈利扩大，吉林、河南亏损缩小。

技术分析

• 玉米：中短期均线多头排列，10日均线支撑较强，120日均线为压力位。
• 淀粉：下方10日均线支撑，上方60日均线压制明显，若突破则转为多头行情。

操作建议

• 玉米：多单谨慎持有，等待回撤机会。
• 淀粉：关注价格突破，若突破60日均线可考虑转为多头操作。

风险提示

• 新粮上市压制玉米价格。
• 淀粉价格受10日均线支撑，若跌破则可能转为空头。
• 美玉米优良率持续下滑，可能对全球市场产生影响。

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