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铁矿石

供应：全球发运量环比增，47港到港量环比减，铁水产量环比回落。
需求：地产新开工回落至2005年水平，内需疲弱，港口库存处高位。
观点：供需过剩格局难扭转，钢厂利润挤压，减产检修或扩大，但自发性减产概率小，短期负反馈不大，震荡运行。

煤焦

供应：焦炭首轮提降落地，估值趋于合理，存在进一步降预期。进口目标增加，供暖季保供预期增强。
需求：钢焦企业有补库需求。
观点：低位有所支撑，震荡运行，向上动能不足。

卷螺纹钢

供应：需求低迷，冬储未开始。
需求：钢材内需疲弱，地产预期悲观。
观点：偏弱震荡，价格止跌需政策执行及需求拐点，短期无显著供需变化，底部震荡为主。

玻璃、纯碱

玻璃：湖北冷修传言，沙河价格走弱，样本企业总库存处近年低位。
纯碱：纯碱冷修改观，玻璃冷修待确认，消息称推迟。
观点：玻璃期价偏弱，关注冷修落地。纯碱震荡。

股指期货/期权

走势：上证50、沪深300、中证500、中证1000均下跌。
指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000出现反弹。
资金流向：林木、工程机械流入，海运、生物科技流出。
政策：12月25日起实施《市场监管信用修复管理办法》；地方政府债首破10万亿。
央行流动性：11月净投放，整体宽松但短期调整。市场关注政策及宏观预期。

国债、黄金

国债：十年期收益率上行，FR007下行，逆回购净回笼但净投放。
黄金：高利率、去美元化进程、避险需求支撑。美联储降息概率提高，美国经济数据偏弱，利多金价。

原木、纸浆

原木：港口出货量环比减，到港骤减，库存有所去库，供应压力缓解。
纸浆（阔叶浆）：外盘报价上涨，成本支撑加；需求偏弱，成交不佳，预计震荡。
双胶纸：开机预期稳定，招标结束，订单或放量，挺价意愿强，短期价格或小幅上涨，震荡。

油脂、粕类

油脂：美豆压榨创新高，原料需求旺盛；马棕出口疲软，但减产预期支撑。国内库存充足，供应充裕，需求或逐渐回暖，延续区间。
豆粕：美豆供应下滑，但进口成本支撑；国内开机率高，进口量大，豆粕供应充足，震荡偏弱。
豆二、豆一：美豆到港量大，国内库存高，进口成本支撑，侧重基本面影响，震荡偏弱。

生猪

体重：交易均重下降。结算价下跌，屠宰率小幅上升，预计周均价或将下行，震荡偏强。

天然橡胶

供应：云南工厂提价，原料价格稳定；泰国雨量一般；越南南部趋晴，但有减弱预期。
需求：中国半钢/全钢轮胎开工率下降，需求不佳，下游采购谨慎。
库存：累库明显，压制价格。需求支撑不足，橡胶震荡偏弱运行。

PX、PTA、MEG

PX：供需过剩背景下，原油地缘缓和带来下行空间，下游聚酯负荷回升对PX构成支撑，宽幅震荡运行。
PTA：成本端松动，供需面季节性走弱，跟随成本波动运行。
MEG：中长线累库，近月短期内供应缩量。上游开工逐步恢复，短期偏弱震荡。

农产品综述

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