20240307-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

1. 基本面

能源危机扰动电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，供给端存在不确定性。需求端疲软，下游不强劲，房地产持续疲软，但政策有所好转。整体中性评估。

2. 基差

现货价格为18930，期现基差-125（贴水期货），偏空信号。

3. 库存

上期所铝库存较上周增加17497吨至190979吨，机构解读偏多。SHFE库存累库，数据来源Wind。

4. 盘面

收盘价位于20日均线附近，20日均线向上运行，技术面偏多。

5. 主力持仓

主力多头净持仓小幅减少，但多头力量总体偏多。

6. 预期

长期看，碳中和推动铝行业变革，利多价格。短期受国内消费不畅和宏观预期改善影响，市场震荡运行。政策刺激与需求疲软形成博弈。

利多因素

• 碳中和控制产能扩张。
• 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
• 能源危机推高生产成本。

利空因素

• 铝棒库存维持高位，消费不佳。
• 全球经济不确定性，高铝价压制下游需求。

总体逻辑：供给扰动与需求疲软的博弈，价格短期震荡，长期或利多。