20260430-海通国际-无惧短期扰动_持续看多先进制程及中日半导体设备_2页_84kb

报告摘要

无惧短期扰动，持续看多先进制程及中日半导体设备总结

核心内容

本报告围绕美国对华半导体设备出口限制政策及其对中国半导体产业发展的影响展开分析。尽管近期美国商务部对华虹实施了部分设备出货限制，但整体来看，该政策对中国的先进制程及中日半导体设备产业影响有限。报告指出，中国作为全球最大的半导体设备采购市场，其持续的设备投入表明本土芯片制造商仍保持对先进制程的扩张意愿。

主要观点

短期扰动可控
美国近期对华虹实施的设备出货限制属于阶段性措施，尚未对整体扩产节奏造成实质性影响。中国在半导体设备领域的投入持续维持在较高水平，显示出对先进制程发展的坚定战略支持。
长期趋势不变
中国在全球半导体设备市场中占据重要地位，2025年预计支出达493亿美元，占全球市场约37%。这种持续的投入表明，中国半导体产业的长期发展路径未受到明显干扰，先进制程产能的逐步注入仍是未来趋势。
政策博弈持续
美国对华半导体出口管制政策主要延续了特朗普时期的思路，当前尚未出现明确追加制裁。而《MATCH法案》虽被提出，但因产业界反对，已进行修订，其落地仍需时间。短期内，政策对供应链的冲击有限，但长期仍需关注中美在科技供应链上的博弈动态。
国产设备替代逻辑增强
随着供应链安全意识提升，中国本土晶圆厂对国产设备的验证与导入意愿增强，带动国产设备厂商情绪与预期双升，成为行业关注重点。
日本设备厂商受益
日本半导体设备厂商在涂胶显影、刻蚀、划片、测试等细分领域具备较强技术优势，且受美国出口管制影响较小。因此，其在华业务有望持续增长，成为替代美系设备的重要力量。