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中泰期货聚乙烯产业链周报总结 | 2025年8月17日

市场走势
本周聚乙烯（PE）市场整体延续偏弱震荡格局，现货价格震荡下行，基差报价局部走强，下游拿货意愿转弱。

供需情况

1. 产量：本周国内PE产量小幅增至66.11万吨，主要因检修装置恢复，预计下周产量或进一步增加。
2. 进出口：6月进口量95.93万吨符合预期，核心因美国货源供给减量。出口维持稳定在2.50万吨。
3. 表需与库存：本周表观需求量回升至100.30万吨，总库存显著下降至101.31万吨，环比降幅达7.8万吨，显示去库压力趋缓。

产业链利润与心态

• 原油价格波动导致PE加工利润分化，煤制与原油制利润均承压，进口利润弱化。
• 下游企业采买积极度下降，聚乙烯品种中棚膜、地膜利润下滑明显。

展望
短期市场情绪趋于消退，供需平衡暂未形成强势驱动，预计维持偏弱震荡格局。出口虽仍保持稳定，但进口量或因区域补充逐步走平。新装置投产计划（如宁夏宝丰三期、吉林石化等）短期暂未体现，中长期供应压力关注新增产能交付节奏。

风险提示：需警惕装置检修恢复超预期、政策扰动及海外市场价格波动带来的传导风险。