20250810-国联期货-铁合金周报_硅锰_供应增量明显_关注成本支撑_硅铁_震荡行情看待_中线关注政策落地_39页_15mb

硅锰周报核心总结

上游供给：
本周硅锰产量环比小幅上升，主要因西南复产及个别企业产能释放。云南、贵州开工保持高位，内蒙古、宁夏等北方产地也积极复产，整体供应延续增量趋势。港口锰矿库存小幅回升，但远期发运需关注兑现。

下游需求：
五大钢材品种产量延续增长，其中螺纹产量继续放量，支撑硅锰需求。但受基数影响，表观需求增速放缓，需关注8月下旬可能的环保限产预期。

价格与成本：
现货价格维持在5850-6100元/吨区间，工厂挺价意愿强，低价难寻；基差小幅走扩，成本支撑依旧存在。北方利润短暂修复迅速回落，南北价差扩大。

核心观点：
供应端新增产能和进口矿库存回升构成压力，需求支撑尚可但存在边际转弱风险。政策落地和宏观预期仍是核心驱动，预计短期维持区间震荡。区间建议5700-6100。

硅铁周报核心总结

上游供给：
硅铁开工率小幅上升，产量环比增长。宁夏主导企业进入复产周期，但盈利能力分化。整体供应略微宽松，但供需矛盾逐步收敛。

下游需求：
河钢招标价格5700元/吨，采购量环比增加，显示钢厂仍有补库意愿。但本周全国五大钢种硅铁需求环比小幅增长，增幅有限。

价格与成本：
现货价格区间震荡，72#自提取货报价5700-5900元/吨，基差小幅收窄。随着期货回落部分贸易商下调报价，但整体库存压力不大。

核心观点：
短期内供需变化平稳，但政策落地影响预期。单边建议区间震荡操作，关注5700-5900支撑区间。政策超预期收缩是突破主逻辑的潜在催化剂。