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建材行业周报（第二十八周）总结

核心内容概览

2018年7月15日发布的建材行业周报指出，上周建材行业整体上涨7.96%，跑赢沪深300指数4.17个百分点。主要驱动因素是中报业绩超预期，市场情绪有所企稳，尤其是水泥板块表现突出。周涨幅前十的公司包括凯伦股份、中国巨石、华新水泥、西部建设、北新建材等，而跌幅前十的公司则包括恒通科技、华塑控股、川环科技等。

主要观点

• 行业整体表现：建材行业上涨7.96%，主要受益于中报业绩超预期，市场情绪回暖。
• 水泥板块：水泥行业中报表现优异，尤其是华新水泥预增179%-192%，海螺水泥预增80%-100%，市场对全年预悲观预期有望扭转，估值将回归历史中枢。
• 玻璃行业：下半年需求、供给、成本角度均有边际改善，三季度盈利有望修复，推荐旗滨集团、南玻A。
• 家装建材：行业集中度提升，推荐蒙娜丽莎、伟星新材、北新建材等，其中蒙娜丽莎因中报预增0%-30%，当前估值较低，存在超预期机会。
• 市场主线：关注中报超预期个股、高现金流与低负债个股、次新反弹机会。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

行业动态

• 水泥市场：全国水泥价格环比回落0.24%，主要受辽宁、吉林和浙江沿海地区需求减弱影响。但因环保限产和供给控制较好，价格仍保持高位。全国水泥平均库存57.81%，环比下降0.56%。
• 玻璃市场：国内浮法玻璃均价1644.27元/吨，环比下跌0.05%。部分区域价格略有上调，整体市场成交平平。
• 玻纤市场：无碱粗纱价格稳中有降，电子纱价格维持稳定。预计未来市场竞争加剧，价格上涨难度较大。
• 上游原材料：
  • 煤炭：动力煤价格下跌，秦皇岛港动力末煤平仓价671元/吨，周环比下跌8元/吨。
  • 纯碱：轻碱价格下滑，重碱成交重心持续下滑。
  • 废纸：国废到厂价2500元/吨，周环比不变。
  • 沥青：价格稳定，中油秦皇岛道路沥青出厂价3550元/吨，上海石化道路沥青出厂价3580元/吨。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期
• 上游原材料涨价超预期

重点公司概览

行业动态/热点

• 水泥库容比：受错峰生产和环保因素影响，水泥库容比持续处于低位，水泥价格高位震荡。
• 宁德市新房价格控制：规定新房年涨幅控制在6%以内，下半年控制在3%以内。
• “深圳90”改革：建设项目总审批时间压缩至90天以内，提高审批效率。
• 楼市调控：下半年调控力度将全面超过上半年，对建材行业有潜在影响。

结论

本周建材行业表现良好，主要受中报业绩超预期和市场情绪回暖影响。水泥板块因环保限产和供给收缩，价格保持高位，预计三季度将探明淡季底部。玻璃行业在需求、供给、成本角度均有边际改善，盈利有望修复。家装建材因精装房趋势、环保压力等因素，行业集中度提升，推荐关注蒙娜丽莎等次新股。整体来看，建议关注海螺水泥、塔牌集团、伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎、旗滨集团和南玻A等公司。