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中欧就混动汽车贸易达成谅解总结

核心内容

本报告总结了近期新能源汽车行业的重要动态，包括市场行情、行业数据、原材料价格及公司动态等方面，并对行业投资方向提出了建议。

本周行情回顾

• 行业表现：本周 CS 新能车指数上涨 1.19%，沪深 300 指数下跌 0.93%，行业指数跑赢沪深 300 指数 2.12 个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：天赐材料（+14.36%）、瑞泰新材（+9.28%）、多氟多（+8.14%）、厦钨新能（+8.05%）、当升科技（+8.00%）。
  • 跌幅前列：德福科技（-8.66%）、嘉元科技（-7.28%）、威迈斯（-6.41%）、均胜电子（-6.22%）、三花智控（-5.96%）。

行业数据跟踪

2.1 乘用车周度销量

• 2024年9月：全国乘用车零售销量 170.2万辆，同比去年下降24%，环比上月增长10%；批发销量 252.8万辆，同比去年下降10%，环比上月增长7%。
• 新能源车：
  • 零售销量：114.1万辆，同比去年下降12%，环比上月增长14%。
  • 批发销量：167.2万辆，同比去年增长11%，环比上月增长11%。

2.2 原材料价格

• 上游资源：
  • 碳酸锂：本周价格 12.2 万元/吨，较上周下跌 0.94%。
  • 氢氧化锂：本周价格 11.2 万元/吨，较上周上涨 0.9%。
  • 硫酸钴和硫酸镍：价格保持稳定。
• 中游材料：
  • 三元正极 523：本周价格 15.5 万元/吨，较上周下跌 1.5%。
  • 磷酸铁锂正极：本周价格 5.1 万元/吨，较上周上涨 0.8%。
  • 其他中游主材：价格保持稳定。

行业公司动态

3.1 储能市场订单

• 2026年9月：国内储能市场完成 22.0GW/73.7GWh 采招订单，同比增长 84%。
• 价格情况：
  • 2小时储能系统报价区间为 0.525-0.856元/Wh，平均报价 0.611元/Wh，环比下降 11.7%。
  • 4小时储能系统报价区间为 0.511-0.577元/Wh，平均报价 0.531元/Wh，与上月均价持平。

3.2 国轩高科与大众汽车合作

• 合作内容：国轩高科与大众汽车在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥肯尼特拉组建三家合资公司，投资建设锂电池和正极材料生产基地。
• 投资金额：国轩方投资总额约 15.98 亿欧元。

3.3 中欧混动汽车贸易谅解

• 会议背景：2026年10月8-9日，中国商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员马罗什·谢夫乔维奇在北京举行中欧贸易投资磋商机制第二次例会。
• 达成共识：双方就混动汽车贸易达成谅解，符合世贸组织规则，并继续推进电动汽车反补贴案相关程序。

投资建议

• 推荐关注企业：
  • 锂电环节：宁德时代、尚太科技、湖南裕能、科达利。
  • 汽车智能化：伯特利、华阳集团、电连技术。
  • 出海先发优势：比亚迪、银轮股份、拓普集团、爱柯迪。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 行业竞争超出预期
• 原材料价格波动超出预期
• 智能化演进不及预期

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上。
• 中性：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%～10%之间。
• 回避：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上。

上市公司投资评级

• 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在5%～15%之间。
• 中性：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在-10%～5%之间。
• 回避：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在10%以上。

免责声明

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