20260206-中辉期货-碳酸锂周报_市场情绪主导_碳酸锂等待企稳_18页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场情绪主导，价格持续下跌，市场等待企稳。整体来看，碳酸锂市场受供给端季节性减产、需求端承压及资金避险等因素影响，价格回落，但基本面尚未出现明显利空，淡季去库趋势延续。分析师建议投资者等待价格企稳后再布局多单，春节假期空仓过节。

主要观点

宏观环境

• 中国制造业PMI：1月为49.3，低于前值50.1，显示内需不足与外需疲软。
• 美国PMI：1月制造业PMI为52.6，非制造业PMI为53.8，均高于前值，显示经济韧性。
• 美联储政策：1月如期暂停降息，新任主席提名令未来降息路径不确定性增加，贵金属、有色及全球权益市场回调。
• 就业数据：美国1月ADP就业新增2.2万，低于预期，显示就业市场降温。

供给端

• 国内产量：本周碳酸锂产量为23685吨，环比减少375吨，企业开工率51.44%，环比下降0.81%。
• 智利出口：1月智利出口至中国的碳酸锂达16950吨，环比增长44.82%，对冲国内减产。

需求端

• 乘用车市场：1月全国乘用车零售179.4万辆，同比下滑12.1%，环比下降31.9%。
• 新能源汽车：1月新能源批发预估90万辆，同比增长1%；特斯拉中国批发销量69129辆。
• 自主品牌：份额稳步攀升至61%。

关键信息

价格走势

• 碳酸锂主力合约：LC2605报收132920元/吨，较上周下滑10.3%。
• 现货价格：电池级碳酸锂报价135000元/吨，较上周下滑14%。
• 基差变化：本周基差走强，电碳贴水幅度集中在800-2000元/吨，工碳及准电贴水幅度集中在1600-3000元/吨。

成本与利润

• 锂辉石：6%CIF报价1843美元/吨，环比下跌21.41%。
• 锂云母：价格5900元/吨，环比下滑11.94%。
• 碳酸锂成本：121050元/吨，环比减少5056元；行业利润36139元/吨，环比减少3529元。
• 氢氧化锂成本：110259元/吨，环比减少7536元；行业利润37972元/吨，环比减少5072元。
• 磷酸铁锂成本：50655元/吨，环比减少5495元；亏损2056元/吨，环比减少134元/吨。

库存情况

• 碳酸锂总库存：截至2月5日为105463吨，较上周减少2019吨，连续4周下滑。
• 氢氧化锂总库存：本周减少785吨，行业库存延续去库趋势。
• 磷酸铁锂总库存：27293吨，较上周减少785吨，去库为主。

市场情绪

• 资金避险：市场流动性不足，资金主动离场避险，持仓量不断下降。
• 终端需求：受抢出口需求前置影响，下游材料厂开工维持高位。
• 贸易商行为：贸易商出货积极，锂盐厂散单出货意愿转弱。

后市展望

• 价格走势：碳酸锂价格持续向下寻找支撑，基本面尚未出现明显利空。
• 投资建议：建议等待价格重新企稳后再布局多单，春节假期空仓过节。
• 风险提示：市场情绪风险增加，需警惕踩踏风险；外围市场波动可能进一步影响碳酸锂价格。

总结

本周碳酸锂市场整体承压，价格大幅回落，但基本面仍维持淡季去库趋势。供给端受春节假期和检修影响，产量下降，但智利出口大幅回升对冲部分减量。需求端乘用车市场下滑，但新能源车销量略增，自主品牌份额上升。成本端矿价大幅下调，碳酸锂成本压力缓解，但利润有所下降。市场情绪偏弱，资金避险情绪明显，建议投资者关注价格企稳信号，谨慎操作。