20260828-浙商证券-创世纪-300083.SZ-创世纪点评报告_中报业绩亮眼_AI领域订单爆发成核心增量_4页_442kb

报告摘要

创世纪2026年中报总结

核心内容

公司于2026年8月25日发布2026年半年度报告，整体业绩表现亮眼，收入与利润均实现快速增长。2026年上半年公司实现营业收入32.05亿元，同比增长约31.3%；归母净利润3.01亿元，同比增长约29.1%；扣非归母净利润3.07亿元，同比增长约40.68%。其中，2026年第二季度营收同比增长45.59%，归母净利润同比增长69.66%，扣非归母净利润同比增长86.71%。

主要观点

1. 收入与利润增长驱动因素

新签订单爆发：2026年H1公司新签订单（不含税）金额达52.55亿元，同比增长79%。
合同负债增长：2026年H1末合同负债较年初增长82.05%，显示未来收入可期。
费用端优化显著：2026年上半年期间费用率同比下降0.96pct至11.10%，其中销售费用率上升0.84pct，管理费用率下降1.28pct，研发费用率下降0.70pct，财务费用率上升0.18pct。
规模效应凸显：公司通过精细化管理和降本增效策略，有效提升了盈利水平。

2. AI硬件领域成为核心增长点

AI硬件订单爆发：2026年H1公司AI领域（液冷、光模块）新签订单达10.56亿元，同比增长352.80%，占总订单的20%。
市场需求旺盛：液冷散热与光模块精密结构件对加工精度、效率、一致性的要求推动了设备需求增长。
技术壁垒优势：公司凭借高端立式加工与钻攻机中心成功切入算力硬件供应链，AI设备收入占比持续提升，有望驱动业绩超预期。

3. 新兴领域多点驱动增长

机器人领域：公司前瞻性布局人形机器人精密加工设备，以小批量定制化生产为主，行业更新迭代速度快，技术壁垒带来溢价空间，盈利能力优于传统行业。
低空经济领域：碳纤维构件加工需求提升，公司已与相关客户展开合作，积极关注新兴经济动向。

4. 3C设备主业有望企稳复苏

消费电子复苏：苹果作为终端龙头，引领行业增长，终端销量有望超预期。
创新周期推动：折叠屏普及激活换机需求，钛合金等新材料应用为加工设备带来增量需求。
AI创新带动：AI手机、智能穿戴等产品迭代加速换机潮到来，公司有望受益。

关键信息

财务预测

年份	归母净利润（亿元）	同比增长率	P/E 倍数
2026	7.27	407%	31
2027	14.03	93%	16
2028	18.48	32%	12

财务指标

指标	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入增长率	15.53%	31.37%	76.85%	29.75%
归母净利润增长率	-39.63%	407.36%	93.04%	31.73%
毛利率	24.91%	24.68%	25.42%	25.87%
净利率	2.91%	11.01%	12.05%	12.30%
ROE	2.76%	12.65%	20.18%	21.28%
P/E	158.71	31.28	16.20	12.30
P/B	4.26	3.72	3.03	2.43
EV/EBITDA	45.07	21.93	12.23	9.00

投资评级

股票投资评级：买入（维持）
行业投资评级：看好

风险提示

消费电子行业复苏不及预期；
液冷需求不及预期；
新兴领域商业化进展不及预期；
竞争加剧风险；
商誉减值风险。

总结

公司2026年中报显示其业绩表现强劲，收入与利润均实现快速增长，主要得益于AI硬件领域订单爆发、新兴领域订单增长以及3C设备主业复苏。AI领域成为核心增量，带动收入结构重构，同时费用端优化显著，盈利能力增强。未来，公司有望在AI、机器人、低空经济等新兴领域持续受益，推动业绩进一步增长。财务预测显示，公司盈利能力有望持续提升，估值逐步下降，投资价值凸显。建议投资者关注其长期发展潜力，但需警惕行业复苏不及预期等风险。

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