20210227-川财证券-消费行业周报_多家酒企积极布局2021年销售工作_加大市场营销_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为川财证券发布的行业周报，主要围绕食品饮料行业，特别是白酒板块的市场表现、企业营销布局、政策支持、价格走势及投资建议等内容展开分析。重点聚焦于2021年白酒行业的动向、四川对白酒产业的支持政策、主要酒企的营销计划以及市场对高端白酒的需求情况。

主要观点

• 白酒板块表现：本周白酒板块整体下跌16%，跌幅高于大盘（上证综指下跌5.06%），节后下滑主要受前期涨幅较大及市场流动性紧缩影响。
• 营销布局：2021年是“十四五”开局之年，多家酒企如五粮液、舍得酒业、习酒、丰谷酒业等积极部署营销工作，推进改革，提升品牌价值。
• 四川政策支持：四川发布《推动四川白酒产业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，提出12项措施，支持“六朵金花”企业（五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、沱牌舍得、水井坊）发展，目标到2022年实现全省白酒产业规模3800亿元。
• 高端白酒批价坚挺：飞天茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒批价持续高位，库存处于低位，终端需求旺盛。
• 投资建议：2021年一季度白酒动销良好，高端酒和恢复较好的次高端酒、区域酒业绩确定性较高，推荐关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘等标的。
• 行业估值：食品饮料行业整体估值下滑，白酒、啤酒、葡萄酒等细分行业估值较高，软饮料和乳制品估值相对较低。
• 行业动态：多个城市和企业提出“十四五”期间白酒产业发展的目标，如泸州、遵义、常德等地计划打造白酒优势产区或产业集群，青啤也规划了110亿元的投资项目。
• 风险提示：宏观经济增速低于预期和原材料价格波动是主要风险因素，可能对白酒等消费类行业产生负面影响。

关键信息

一、白酒板块表现

• 本周白酒板块下跌16%，跌幅高于大盘。
• 高端白酒批价坚挺，库存处于低位，终端需求旺盛。
• 飞天茅台整箱价格约3100-3200元/瓶，散瓶价格约2400-2500元/瓶。
• 五粮液主要地区批价在960-970元/瓶，终端价在1050元/瓶以上。
• 泸州老窖批价约860元/瓶，部分地区三月配额已发货。

二、企业营销部署

• 五粮液：推进系列酒公司向利润中心转型，强化干部队伍建设。
• 舍得酒业：提出“四个坚持”、“四个规划”、“四个更新与创新”。
• 习酒、丰谷酒业：对2021年市场销售工作进行部署。

三、政策支持

• 四川发布“川酒十二条”，支持白酒产业高质量发展，重点包括：
  • 巩固扩大优质产能
  • 技术改造升级
  • 酿酒专用粮基地建设
  • 财税、人才支持
  • 市场拓展
• 提出“浓酱双优”作为“十四五”规划目标。
• 支持“六朵金花”企业，目标到2022年实现全省白酒产业规模3800亿元。

四、投资建议

• 2021年一季度白酒动销良好，高端酒及恢复较好的次高端酒、区域酒业绩确定性较高。
• 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘。

五、行业数据

• 食品饮料行业整体PE为52.08倍，白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等细分行业估值较高。
• 营养饮料、乳制品等细分行业估值相对较低。

六、风险提示

• 宏观经济增长低于预期将影响消费类板块业绩。
• 原材料价格波动可能侵蚀企业盈利。

附录信息

• 分析师：欧阳宇剑，证书编号S1100517020002。
• 机构信息：川财证券研究所，地址覆盖北京、上海、深圳、成都等地。
• 免责声明：报告仅供客户使用，不承担适当性职责，不保证信息的准确性或完整性，且不构成投资建议。

字数统计：约995字