20240714-广发期货-生猪周报_现货偏强震荡_正套结构延续_30页_4mb

2024年7月14日广发期货生猪周报内容要点总结：

一、品种观点

1. 供应端：自4月起生猪出栏呈现下滑趋势，主要受二次育肥阶段性影响。养殖端心态谨慎，但散户压大肥信心不足，价格不利后出栏积极性增强，短期供需调节节奏加快。
2. 成本端：仔猪价格高位回落，远期出栏肥猪成本有所上升，但补栏积极性回落。
3. 需求端：天气炎热，猪肉需求偏弱，但价格上涨阶段终端备货略有增加。现货价格上涨主要受南方企业带动，但终端销售不畅限制涨幅。长期来看，能繁母猪存栏去化将持续，但市场情绪理性，供需失衡后调整较快。
4. 操作建议：预计正套结构延续，09合约波动区间17500-18000元。

二、行情回顾

1. 价格表现：本周现货价格偏强震荡，期现贴水结构持续，基差及9-1价差维持正套状态。
2. 基本面梳理：
   • 能繁母猪存栏量持续下降，过剩压力逐步显现。
   • 出栏体重趋稳，大体重出栏增加，但整体供应仍将处于高位。
   • 生猪养殖利润有所修复，但未来价格空间承压。
   • 屠宰端需求偏淡，但屠宰量有所回升。

三、行情展望

短期供需调节节奏加快，17500-18000区间震荡概率较大，长期关注能繁母猪去化和市场价格兑现逻辑。

免责声明：本报告仅供参考，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。