20250902-大越期货-碳酸锂期货早报_30页_1mb

碳酸锂期货早报分析总结

报告日期：2025年9月2日

• 作者：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证：Z0021337

免责声明：

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

1. 主要观点

• 供应端： 碳酸锂产量环比减少0.56%，低于历史平均水平。
• 需求端： 磷酸铁锂电池企业库存环比增加，需求疲软。
• 成本端： 锂辉石精矿成本环比增长，锂云母成本略有下降，盐湖端成本优势显著。
• 库存水平： 总库存环比略降，但下游和冶炼厂库存增加。
• 主力持仓： 净空头，市场偏空。
• 预期： 供应过剩问题可能持续，碳酸锂价格区间震荡。

2. 基本面分析

• 供应： 锂矿石、锂辉石、锂云母等原料产量稳定，矿石端成本高于盐湖端。
• 需求： 电池需求弱，磷酸铁锂和三元锂电池装车量下降。
• 库存： 整体库存略降，但下游和氢氧化锂库存增加。
• 基差： 现货偏多，期货整体中性。
• 风险点： 减产计划、库存去化不及预期、成本变化。

3. 数据要点

• 价格： 碳酸锂现货价78350元/吨，基差正。
• 产量： 上月碳酸锂产量81530吨，预测下月环增3.27%。
• 进口： 锂精矿进口量增加，碳酸锂进口量环比下降。
• 市场平衡： 供需逐步走弱，出口减少。

4. 情景与预测

• 利多： 短期内减产计划可能缓解供应。
• 利空： 盐湖和矿石端供给高企，需求难有起色。
• 主要逻辑： 产能错配导致供强需弱。
• 碳酸锂2511合约： 震荡区间73980-77140元/吨。

5. 风险提示

• 短期风险： 厂家减产不及预期、检修影响。
• 中期风险： 行业洗牌、需求政策变化。

注：基于报告数据分析，重要细节如图表可进一步讨论。