20240107-川财证券-一季度投资策略_市场回顾与一季度投资策略展望_15页_1mb

核心观点

• 2023年上证指数下跌3.70%，创业板指跌幅明显。通信、传媒、计算机等领涨，商贸零售、房地产、电力设备等板块跌幅较大。
• 2024年货币政策宽松预期持续，财政赤字增加，经济“稳增长”基础坚实。
• 一季度建议关注医药、低估值行业（如银行、煤炭）以及机器人概念。

市场回顾

• 2023年指数普遍承压，成长性板块表现优于防御性板块。
• 经历调整后，当前估值处于历史低位，具备配置价值。

投资策略建议

• 医药行业：美债收益率回落利好估值修复；人口老龄化趋势推动需求增长。
• 低估值行业：银行业绩稳健且估值低；煤炭行业供需平衡预期明确。
• 机器人概念：政策扶持和技术成熟，有望成为新增劳动力补充。

风险提示

• 海外市场波动带来风险。
• 宏观政策变动及数据延时可能影响判断。