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宝城期货能化早报-2022-02-14 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略早报，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，同时提供相应的策略参考和核心逻辑概要。报告指出，全球流动性趋紧、地缘政治风险、供需变化等因素对各品种价格走势产生重要影响。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注14400一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧，美联储、欧洲央行和英国央行均采取紧缩政策，对胶价形成压力。
  • 产胶国处于低产季，供应压力较小。
  • 国内轮胎行业节后复工良好，未来一个月开工率有望回升，推动供需结构改善。
  • 中期来看，稳增长政策及2022年一季度降准预期或对沪胶期价形成支撑，下探空间有限。
  • 综合多空因素，预计沪胶2205合约将维持振荡整理态势。

2. 原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注570一线压力
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧对油价形成压力。
  • OPEC+虽计划增产40万桶/日，但实际增产可能低于预期，因成员国剩余产能有限。
  • 东欧局势持续紧张，俄罗斯与北约矛盾升级，中东地区亦不稳定，加剧供应趋紧预期。
  • 美国对伊朗态度缓和，可能释放伊朗原油以缓解市场紧张，但此举对油价上行缺乏明显推动。
  • 多空分歧加剧，油价缺乏进一步上涨动能，但预计仍将高位震荡。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注2700一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧对甲醇价格形成压制。
  • 节后甲醇下游需求逐步复苏，开工率有所提升，但西北和华中地区煤制甲醇成本亏损扩大，限制开工率回升。
  • 印尼对煤炭出口实施更严格的限制，可能对甲醇产生间接利多。
  • 国家强化煤炭复工生产，增加煤炭供应，对煤炭期货价格形成压力，从而拖累甲醇。
  • 预计甲醇2205合约将维持区间内振荡整理的走势。

关键信息汇总

• 全球流动性趋紧：美联储、欧洲央行和英国央行均采取紧缩政策，对能源化工板块形成压力。
• 供需结构变化：
  • 沪胶：国内需求回升，供应压力小，中期支撑较强。
  • 原油：OPEC+增产有限，地缘政治风险上升，供应趋紧。
  • 甲醇：下游需求复苏，但煤制成本高企限制开工率，煤炭供应增加带来压力。
• 价格区间与支撑压力：
  • 沪胶：短期和中期均关注14400一线支撑。
  • 原油：短期和中期均关注570一线压力。
  • 甲醇：短期关注2700一线支撑，中期维持振荡。
• 市场预期：
  • 沪胶：整体维持振荡整理，下探空间有限。
  • 原油：高位震荡，缺乏明确上涨动能。
  • 甲醇：区间震荡，受多空因素影响较大。

总体市场展望

能源化工板块整体面临全球流动性趋紧和地缘政治风险的双重压力，但国内需求回升及政策支持在一定程度上缓解了市场悲观情绪。沪胶因供需改善而呈现震荡整理，原油则因供应紧张和地缘风险维持高位震荡，甲醇则因成本压力和需求复苏不一而维持区间震荡。投资者需密切关注政策动向、地缘局势及供需变化，以制定合理的交易策略。