深度报告-2025-12-09-开源证券-新三板掘金双周报第一期_筑牢新三板_塔基_多角度发掘专精特新中小企业_30页_3mb

新三板策略专题报告总结

1、市场定位与政策背景

• 中国多层次资本市场包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权市场，新三板承担孵化和培育中小企业的功能。
• 北交所与新三板互联互通加强，通过“深改十九条”实现层次衔接，服务专精特新中小企业。

2、新挂牌公司分析（2025.11.24-12.7）

• 共14家新增挂牌公司，平均营收9.27亿元，净利润6845.83万元，重点关注以下企业：
  • 玖行能源：中电投参股企业，专注新能源商用车智能充换电，2025Q1-3营收15.65亿元，净利润率4.98%。
  • 帝盛科技：国内紫外线吸收剂龙头，客户涵盖Songwon、MPI等，毛利率20.51%。
  • 勤川精工：为库卡机器人供应精密零部件，净利润率8.66%，客户包括三菱、松下。

3、定增情况分析

• 本双周16家公司发布定增预案，涉及融资规模不等，云岭光电完成6000万元定增，该企业采用IDM模式，客户覆盖华为、中兴等。

4、信息披露与市场动态

• 大宗交易活跃：本双周超467起大宗交易，中欣晶圆发生35起共9963.68万元交易。
• 终止挂牌公司15家，关注中联科技（持续盈利）、盛富莱（上市终止审核后业务稳健增长）。

5、市场数据：价值洼地

• 新三板挂牌企业数6055家，总市值23918.50亿元，市盈率16.91倍。
• 成交额下滑明显，月均成交55.78亿元（2025年前10月），融资额历年低位。

6、重点企业动向

• 中欣晶圆：半导体硅片生产商，2024年营收13.35亿元，净利润-8.2亿元，市场竞争激烈。
• 盛富莱：光学材料企业，2025H1净利润同比增长28.3%。

7、风险提示

• 数据统计误差风险、宏观经济波动等。

分析结论

• 新三板作为中小企业融资平台，在政策支持下逐步承担市场“塔基”角色，但仍面临深度改革及低估值挑战，重点关注专注于细分领域的“专精特新”企业。