20240923-开源证券-北交所信息更新_合成生物带来业务新机会_战略性收购完善温控技术体系_4页_714kb

新芝生物（430685BJ）研究报告分析总结

核心摘要

开源证券维持对新芝生物（430685BJ）的“买入”评级。报告指出公司聚焦于生物样品处理仪器等领域，但也面临下游需求放缓、业绩下滑等压力。当前股价为717元/股，总市值656亿元，预计2024年至2026年归母净利润将分别为0.37亿/0.41亿/0.49亿元。

业务概况

新芝生物主要提供生物样品处理仪器、分子生物学与药物研究仪器、实验室自动化设备等产品，并致力于成为“实验室一站式解决方案供应商”。公司战略方向是扩大合成生物学智能设备应用场景，进而向工业企业领域拓展。

最新发展

• 新品拓展：2024年将正式上市新一代基因导入仪，同时在研设备涵盖厌氧型微生物生长曲线分析仪等。
• 研发与扩张：
  • 2024年上半年研发人员增长308%。
  • 完成对宁波阿弗斯恒温技术公司55%股权收购，以补充温控系统产品线。
  • 上海子公司已完成工商注册，正在试生产高附加值产品。

财务表现

2024年上半年公司营收同比下降24%，归母净利润下降54%，主要系冷冻干燥机需求减少及区域销售下滑。分析师下调盈利预测，但维持EPS从0.40元增至0.53元的路径，估值PE预期维持在135倍以下。

风险提示

• 技术商业化落地不及预期。
• 产品或区域市场拓展受限。
• 生命科学领域需求不及预期。

估值与建议

开源证券认为公司在国产替代及合成生物等新兴领域有长期机会，维持“买入”评级，但需关注技术落地与市场拓展进度；当前股价PB为12倍，P/E为135倍。