20251205-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询业务资格

• 证书编号：证监许可【2012】1091号

分析师信息

• 公司：大越期货投资咨询部
• 姓名：祝森林
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626
• 联系方式：0575-85226759

铝品种分析

日内观点

1. 基本面：

   • 碳中和政策限制产能扩张，下游需求疲软，房地产持续弱势，宏观情绪波动；
   • 中性判断。

2. 基差：

   • 现货价22,000元/吨，基差-60，贴水期货；
   • 中性。

3. 库存：

   • 上期所铝库存较上周减少8,439吨，达115,277吨；
   • 中性。

4. 盘面：

   • 收盘价稳于20日均线，均线呈上升趋势；
   • 偏多。

5. 主力持仓：

   • 主力多头净持仓，但持仓量减少；
   • 偏多。

6. 预期：

   • 碳中和推动行业变革，长期支撑铝价；
   • 短期宏观情绪影响下，铝价倾向震荡上行。

利多与利空因素

• 利多：

  • 碳中和政策减少产能扩张；
  • 俄乌地缘政治紧张影响俄铝供应；
  • 降息预期利好价格。

• 利空：

  • 全球经济前景不佳，高铝价抑制下游需求；
  • 铝材出口退税取消。

逻辑综合

• 短期博弈：降息利好与需求疲软利空对冲；
• 产业中长期展望：碳中和利好，但需应对全球经济压力和地缘风险。

数据概览

• 现货库存：
  • 昨日： (南储 70,690) 吨，周度库存 (74,750) 吨（数据截至LME库存、SHFE库存更新日）。

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