20230602-中国银河-每日晨报_11页_527kb

策略

• 建议关注三条主线轮动：国产科技替代创新、中国特色估值重塑主题、消费板块。相关行业包括计算机、电子、通信、软件服务、数字经济、能源、基建、房地产产业链、食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运、新能源消费等。

宏观

• 6月A股市场行情在流动性宽松背景下，有利于创新驱动，成长风格可能表现较好。若三季度经济复苏疲软，政策发力空间仍存，如降息降准、汽车消费支持等。经济面临需求不足，政策处于观察期，地产链修复缓慢，产能过剩风险仍存。

金工

• 科创50ETF上交所即将上市，提供对冲工具。标的指数由科技型企业组成，预计将随经济复苏回暖，带来投资机会。高息低波资产配置价值凸显，红利100ETF投资价值较高，应对市场震荡。油价保持中高位区间，关注化工行业周期弹性与顺周期板块。

化工

• 建筑业景气度回落，竣工复苏延续，基建投资增速上行。推荐关注电力、热力和水利投资领域龙头。建议关注矿产资源整合机会，实施规模扩张的龙头企业，以把握内需修复机遇。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期、海外经济衰退、政策时滞及持续通缩风险等。需关注美联储政策对黄金价格的影响，以及国企改革与资产注入带来的公司成长性变化。