20251112-华泰期货-油脂日报_阿根廷大豆播种陆续开始_油脂震荡运行_10页_1mb

油脂市场截至2025-11-12的日报告显示，市场整体震荡运行，产区天气良好，南美大豆播种已启动。当日本土油厂大豆压榨量和开机率大幅下降至近6个月低点，导致国内供应减少。国际市场上，巴西大豆出口预测增加，但美豆C&F价格调整；进口大豆和菜籽升贴水变化较大。印尼生物柴油消费依赖棕榈油，产量环比下降。期货方面，棕榈油、豆油和菜油价格昨日均有上涨；现货价格环比上扬，基差变化反映进口利润状况。整体策略中性，主要风险为政策变化。

关键数据：棕榈油期货环比+0.92%，豆油+0.12%，菜油+1.96%；国产大豆压榨降至周度低点；巴西大豆出口预计426万吨；印尼FAME消费已达目标。产量数据如马来西亚棕榈油产量环比降2.16%，阿根廷播种进度超4%。风险因素包括政策调整和USDA供需报告预期修正，需持续关注。