20160125-联讯证券-有色金属行业周报_仍可逢低关注锂_黄金建议短线操作_12页_914kb

有色金属行业周报总结（2016年1月25日）

核心内容

• 行业整体表现：2016年1月25日，有色金属行业整体上涨0.53%，跑输沪深300指数0.51个百分点。磁性材料行业涨幅最大，达到5.0%，锂行业因前期涨幅过大回调4.1%。
• 个股表现：太原刚玉以31.85%的涨幅领涨，中孚实业则以-27.09%的跌幅领跌。华友钴业因业绩亏损和政策影响下跌17.21%。
• 新能源汽车政策影响：多起政策发布，如暂停三元锂电池客车列入推荐目录、打击骗补行为、补贴政策退出等，对钴锂行业造成压力。
• 碳酸锂价格上涨：价格上涨引发上下游企业矛盾，但分析师认为其上涨主要由需求增长带动，短期仍维持高位。
• 投资策略：建议投资者逢低关注锂行业（如天齐锂业、赣锋锂业）和黄金行业（如西部黄金、山东黄金），并采取短线操作策略。
• 风险提示：包括大盘系统性风险、经济增速放缓、有色金属价格下跌、新兴产业发展不及预期等。

主要观点

• 锂行业：仍为有色金属行业中最具投资价值的领域，预计未来仍有上涨空间，建议逢低关注。
• 黄金行业：受避险需求推动，仍有上涨机会，但受美联储加息预期压制，建议短线操作，1050附近可买入，1130附近可卖出。
• 磁性材料行业：因新能源汽车需求增长，表现较好，涨幅达5.0%。
• 钴行业：短期受三元锂电池政策限制影响较大，但长期仍受益于新能源汽车发展。
• 锡行业：九大锡企业联合减产1.7万吨，可能推动价格上行。
• 有色金属价格走势：基本金属价格以震荡为主，锡最有可能上涨；贵金属金价小幅上涨，但上涨空间有限；小金属如碳酸锂价格继续上涨，但其他如钨、稀土、锑等因市场供需关系，价格波动较小。

关键信息

一、上周表现

• 整体表现：有色行业上涨0.53%，跑输沪深300指数。
• 涨幅较大的行业：磁性材料行业上涨5.0%，铅锌行业上涨3.5%。
• 涨幅较大的个股：太原刚玉上涨31.85%，银河磁体上涨10.11%，西部黄金上涨13.49%。
• 跌幅较大的个股：中孚实业下跌27.09%，华友钴业下跌17.21%，云铝股份下跌16.85%。

二、行业评论

• 业绩亏损：2015年业绩预报中，仅4家上市公司业绩预增，7家出现亏损，主要集中在稀土、钨、钴、钛等小金属行业。
• 新能源汽车政策影响：三元锂电池在商用车使用受限，碳酸锂价格上涨引发上下游矛盾。
• 政策与市场影响：国家可能介入调查碳酸锂涨价事件，但短期内不会改变市场供需格局。

三、重大事件

• 锡行业减产：中国九大锡企业达成2016年减产1.7万吨共识，可能推动价格上涨。
• 新能源汽车政策：工信部暂停三元锂电池客车列入推荐目录，财政部明确2020年后补贴退出。
• 上市公司动态：
  • 铜陵有色签订电力直接交易合同，预计电费减支3.1亿元。
  • 天齐锂业表示泰利森可供销售第三方锂精矿有限。

四、本周展望

• 基本金属：价格震荡，锡最有可能上涨。
• 黄金：仍有上涨机会，但受美联储加息压制，100日均线为压力位。
• 小金属：碳酸锂价格继续上涨，但钼、钨、稀土等因供需关系，价格波动有限。
• 钴行业：短期受政策影响较大，但长期仍是新能源汽车受益标的。

五、投资策略

• 锂行业：仍可逢低关注天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）。
• 黄金行业：建议短线操作，1050附近可买入，1130附近可卖出。
• 磁性材料行业：建议关注正海磁材（300224）、宁波韵升（600366）。
• 钴行业：建议谨慎关注华友钴业（603799）、格林美（002340）。

六、有色金属价格及库存

• 基本金属：铜、铝、铅、锌、锡、镍等价格普遍小幅上涨，库存变化不大。
• 贵金属：金价小幅上涨，ETF库存增加，但上涨空间有限。
• 小金属：碳酸锂价格继续上涨，钴、钨、钼等价格波动较小。

七、风险提示

• 大盘系统性风险
• 中国经济增速放缓超预期
• 有色金属价格下跌超预期
• 新兴产业发展不及预期