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PTA&MEG 早报 - 2026年8月5日 总结

核心内容概述

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）及PX（对二甲苯）的市场动态、基本面数据、价格走势及供需平衡情况，结合当前市场环境与预期，为投资者提供市场参考信息。

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PTA 每日观点

基本面

• PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围转淡，聚酯工厂接货谨慎，现货基差走强。
• 8月中上主港在09+190~230附近成交，浙江方向在09+180~210有成交，价格商谈区间在6030~6200。
• 8月下在09+180有成交，本周仓单在09+180~200有成交，主流现货基差在09+204。
• PTA工厂库存为3.72天，环比减少0.31天，显示去库趋势。

市场预期

• 短期内PTA现货价格将跟随成本端（油价）震荡，现货基差偏强运行。
• 中东局势反复，油价波动，影响PTA盘面走势。
• 下游聚酯负荷暂稳，终端需求疲软，供需格局维持去库。

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MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇价格重心冲高回落，市场交投活跃。
• 上午盘面坚挺上行，现货基差走强至09合约升水340元/吨附近。
• 下午受消息面影响，盘面跳水，现货低位成交至5150~5160元/吨附近。
• 华东地区库存为42万吨，环比增加0.4万吨，显示累库趋势。

市场预期

• 乙二醇基本面支撑偏强，现货流动性收紧过程中基差维持强势。
• 装置重启与检修交替进行，海峡航运未恢复稳定，去库时间延长。
• 四季度内难以形成明显累库，需关注地缘政治变化。

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PX 每日观点

基本面

• PX价格企稳小幅上涨，日内结算价上涨16至8220。
• 海峡通行量偏低，原油供应偏紧，成本端支撑PX价格。
• PX开工率维持低位震荡，行业持续去库。
• PTA加速去库存，加工效益上涨，工厂对PX刚需采购稳定。

市场预期

• 短期供应紧张叠加PTA减产支撑，PX偏强震荡。
• 中期随着装置重启，供应回归，上行空间受限。

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市场影响因素

主要利好因素

1. 美国原油库存大幅去化：EIA数据显示美国商业原油库存下降716.7万桶至40450.8万桶，为2018年以来最低水平，炼厂开工积极，基本面偏紧。
2. 投机资金回流：CFTC和ICE数据显示投机资金净多头持仓增加，市场情绪边际改善。
3. 炼厂开工率高位：美国炼厂产能利用率上行至97.2%，显示需求强劲，支撑油价。

主要利空因素

1. 地缘风险缓解：美伊冲突缓和信号释放，多头资金获利了结，国际油价单日暴跌7~9%。
2. EIA库存结构分化：成品油端偏空，削弱需求前景。
3. 全球需求担忧：中国乘用车零售销量同比下降18%，新能源车渗透率虽达65.7%，但需求修复缓慢，高油价抑制需求。

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供需平衡表概览

PTA 月度供需平衡表

• 总产量：6026年8月为661.3万吨，环比增加。
• 总消费：6026年8月为619.4万吨，环比增加。
• 过剩量：6026年8月为12.2万吨，显示供需偏紧。
• 库存变动：持续去库，期末库存下降。

MEG 月度供需平衡表

• 总产量：6026年8月为186.5万吨，环比增加。
• 总消费：6026年8月为245.9万吨，环比增加。
• 过剩量：6026年8月为3.3万吨，显示供需偏紧。
• 库存变动：华东地区库存为42万吨，环比增加0.4万吨，显示累库。

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价格与基差

现货价格

• PTA：现货价6115元/吨，09合约基差215元/吨，盘面贴水。
• MEG：现货价5240元/吨，09合约基差409元/吨，盘面贴水。

期货价格

• PTA 09合约：5900元/吨，环比上涨。
• MEG 09合约：4831元/吨，环比下跌。

月间价差

• PTA 09-01价差：上涨。
• MEG 09-01价差：下跌。

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利润分析

PTA 加工费

• 加工费：1741.19元/吨，环比上涨。

MEG 利润

• 石脑油制MEG利润：-96.32元/吨，环比下跌。
• 乙烯制MEG利润：-992.27元/吨，环比下跌。
• 甲醇制MEG利润：-1131.28元/吨，环比下跌。

涤纶利润

• POY利润：266.28元/吨，环比上涨。
• FDY利润：66.27元/吨，环比上涨。
• DTY利润：-200.00元/吨，环比持平。
• 涤纶短纤利润：-523.73元/吨，环比下跌。

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库存与开工率

PTA库存

• 期末库存3.72天，环比减少0.31天，显示去库趋势。

MEG库存

• 华东地区期末库存42万吨，环比增加0.4万吨，显示累库。

PX开工率

• 亚洲PX开工率低位震荡，行业持续去库。

聚酯开工率

• 聚酯产业链开工率维持高位，显示需求支撑。

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投资提示

• PTA：短期跟随成本端震荡，现货基差偏强，关注中东局势和上下游装置变动。
• MEG：基本面支撑偏强，现货流动性收紧，基差维持强势，关注地缘政治变化。
• PX：短期偏强震荡，中期供应回归，上行空间受限。

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免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，谨慎操作。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性与完整性。