20230424-西南证券-亚星锚链-601890.SH-业绩稳定增长_船用链_系泊链下游高景气_4页_1mb

报告总结：亚星锚链（601890）2022年年报分析

亚星锚链发布2022年年报，业绩稳定增长。公司实现营收152亿元，同比增长149%；归母净利润15亿元，同比增长230%。第四季度单季营收45亿元，同比增长448%，归母净利润同比增长1236%，环比增389%。这得益于船用锚链和系泊链下游高景气，矿用链业务持续发展中。

分业务看，船用锚链营收110亿元，同比增长213%，毛利率22.3%，同比提升4.3个百分点；系泊链营收40亿元，同比增长58%，毛利率34.1%，同比下降4.0个百分点；矿用链仍在培育阶段。期间费用率下降至12.9%，推动毛利率和净利率提升。

公司作为全球链条龙头，拥有强大技术实力和品牌优势，已获得多项行业认证。未来三年归母净利润预计21亿、30亿、39亿元，复合增长率37%。维持“持有”评级，但存在船舶和航运行业复苏不及预期等风险。