20210304-万和证券-金融业事件点评_银保监会积极推进银行保险业高质量发展_3页_315kb

金融业总结

核心内容

银保监会于3月2日召开新闻发布会，总结了2020年银行业与保险业在支持经济发展、推动普惠金融、防范金融风险、完善公司治理及深化改革开放等方面取得的进展，并对未来发展进行了展望。

主要观点

银行业高质量发展

• 支持实体经济：2020年银行业通过降低贷款利率，向实体经济让利1.5万亿元，助力经济从疫情冲击中恢复。
• 息差企稳：尽管2020年息差环比下降，但随着市场利率回升，贷款利率有望回升，从而改善息差。
• 不良资产处置：2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，不良贷款余额和不良率在四季度有所下降，资产质量保持稳定。
• 经营环境改善：货币政策逐步正常化、息差预期走阔、资产质量稳健，以及去年低基数业绩，为银行业今年业绩增长奠定基础。

保险业高质量发展

• 应对老龄化：保险行业将承担推动第三支柱养老保险建设的重要责任，丰富商业养老保险产品供给。
• 产品创新与布局：已开展个人税收递延型商业养老保险、住房反向抵押养老保险、长期护理保险试点，未来将推出更多养老年金型产品。
• 康养产业投资：头部保险公司加大康养社区投资，尤其在中高端领域，探索保险服务与养老产业的深度融合。

关键信息

投资建议

• 银行业：当前估值处于历史低位，建议关注基本面优秀的招商银行、宁波银行、常熟银行、平安银行。
• 保险业：受疫情影响，去年新单销售疲软，但开门红及新旧重疾切换助力销售增长，叠加利率上行，资产负债两端改善，建议关注中国平安、新华保险和中国太保。

风险提示

• 银行业：经济复苏不及预期、息差企稳不及预期。
• 保险业：后期新单销售不及预期、代理人队伍表现不及预期。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
• 同步大市：相对沪深300指数涨幅介于-10%—10%之间；
• 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

股票投资评级

• 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
• 增持：相对沪深300指数涨幅介于5%—15%之间；
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%—5%之间；
• 回避：相对沪深300指数跌幅5%以上。

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