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光大期货煤化工商品日报（2026年9月29日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三个煤化工相关商品的市场走势与基本面情况，结合现货价格、期货持仓、行业数据及政策影响，给出节前节后市场操作建议。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 市场动态：
  周一尿素现货市场部分地区价格上调，部分地区价格稳定。山东、河南分别上调20元/吨、10元/吨，反映局部市场情绪有所回暖。

• 基本面分析：

  • 供应端：行业日产量20.80万吨，较前一日增加0.75万吨，较去年同期增加1.28万吨，日产重回20万吨以上偏高水平，供应压力明显。
  • 需求端：主流地区平均产销率降至27%，较节前大幅回落，表明中下游需求疲软，对价格接受度有限。
  • 成本与出口：9月23日印度IPL发布新一轮国际尿素招标，短期内提振出口预期，但对国内市场影响有限。

• 市场观点：
  整体呈现震荡走势，国庆节前市场基本面变化有限，但资金波动可能对期价产生明显影响，建议控制仓位，轻仓或空仓过节。节后需关注印标结果、企业库存变化、淡储采购节奏及刚需水平。

2. 纯碱

• 市场动态：
  周一纯碱现货市场报价基本稳定，沙河地区重碱自提价微涨9元/吨，贸易商报价跟随盘面情绪波动。

• 基本面分析：

  • 供应端：行业开工率73.94%，较前一日持平，但内蒙、河南等大厂减产、停产消息持续发酵，预计未来供应仍将持续下降，具体减产幅度取决于检修力度。
  • 需求端：下游浮法玻璃产能稳定，但后续重碱下游行业仍有冷修预期，采购需求疲软。
  • 库存变化：中秋假期后新单成交放缓，执行前期订单带动库存小幅去化，周一库存较上周四下降2.58%。

• 市场观点：
  纯碱供需双降，但库存去化有限，后续供应减量程度是基本面的核心变量。短期期货盘面震荡偏强，建议节前控制仓位，节后关注装置动态及实际减产力度。

3. 玻璃

• 市场动态：
  周一玻璃现货均价1080元/吨，日环比下跌1元/吨。

• 基本面分析：

  • 供应端：行业日熔量维持在14.23万吨/天，但亏损持续加大，湖北地区产线原料改产及10月冷修可能仍是中期供应端的核心变量。
  • 需求端：主流地区产销率在95%~115%区间，但节日期间下游加工企业存在停工放假预期，需求偏弱趋势不改。
  • 库存变化：节日期间玻璃厂面临累库压力，库存压力与供需压力并存。

• 市场观点：
  玻璃需求下降幅度超过供应，市场承压运行。短期期货维持底部偏弱震荡趋势，关注供应变化、需求力度及累库幅度，建议节前控制仓位，节后谨慎操作。

三、关键数据汇总

四、图表分析要点

• 图1至图10展示了尿素、纯碱和玻璃的期货价格走势、基差变化、成交与持仓情况，反映了市场情绪及价格波动。
• 图7和图8显示了尿素与纯碱期货合约的价差，有助于判断跨品种套利机会。
• 图9和图10为现货价格走势图，显示近期价格波动趋势。
• 图11和图12分别展示了尿素-甲醇和玻璃-纯碱的价差，为市场相关性分析提供参考。

五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业，多次参与重大课题及评选，荣获多项“最佳分析师”称号。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次在行业评选中获奖。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。